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2017年3月31日午间机构研报精选:10股有望爆发

2017-3-31 14:16| 发布者: admin| 查看: 14869| 评论: 0

摘要: 2017年3月31日午间机构研报精选:马钢股份(600808.SH):钢价回升带动公司盈利大幅增加;天士力(600535.SH):2016业绩筑底,2017进入新的快速增长期 ;思美传媒(002712.SZ):一季度业绩亮眼,内生外延成效显著 ...
山河智能(002097.SZ):一季度业绩预告发布,基本符合预期



事件:2017年3月30日晚,公司发布2017年第一季度业绩预告,预计期内归母净利润为6695-7364万元,同比增长400%-450%。

投资要点:工程机械市场需求转旺,公司装备板块业绩实现较大增长。受基建投资增加及行业二手机市场逐步出清带来的增量需求,工程机械行业景气持续回暖。2017年1月、2月我国挖掘机销量分别达4547台和14530台,分别同比增长54%和298%。在行业整体复苏的背景下,公司工程机械业绩有望持续增长。

并表AVmax大幅增厚公司业绩。公司于2016年10月10日完成AVmax60%股权的收购,后者自2016年10月1日起纳入公司合并报表范围。AVmax是北美支线飞机MRO企业,拥有规模多达120多架飞机的优质资产,变现能力极强,按照业绩对赌条件,2017年业绩下限为2.3亿元净利润。随着AVmax业绩稳定增长,公司业绩将得到增厚。

维持“买入”评级。考虑到当前公司尚未收到中国证监会的书面核准文件,基于审慎性原则,分两种情况进行盈利预测:(1)在不考虑收购AVmax的前提下,预计2016-18年公司归母净利润分别为0.80、2.13、2.51亿元;(2)在考虑分步收购AVmax前提下,预计2016-18年公司归母净利润分别为1.03、3.97和4.90亿元,对应EPS分别为0.10、0.38和0.46元每股,按照2017年3月30日收盘价8.95元计算,对应PE分别为91、24和19倍。公司目前已形成工程机械+航空后市场的双主业格局,未来业绩有望持续增长,维持“买入”评级。

国信证券



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