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2017年3月14日晚间重要行业研究汇总(附股)

2017-3-14 16:11| 发布者: adminpxl| 查看: 16386| 评论: 0

摘要: 2017年3月14日晚间重要行业研究汇总(附股):房地产行业:两会政策释放维稳信号 关注5股;光通信行业:关注细分领域龙头 看好5股;军工行业:科研院所改制瓶颈突破在即;煤炭行业:焦炭价格企稳 关注3股;计算机行业 ...
煤炭行业:焦炭价格企稳 关注3股


煤炭开采行业周报:焦炭价格企稳对焦煤价格形成支撑

基本面

动力煤:本周秦皇岛煤价继续反弹,截至 3 月 10 日,秦皇岛 5500 大卡动力煤最新报价 657 元/吨,较上周上涨 29 元/吨,煤价上涨的主要原因在于:1、 供给方面,受两会期间煤矿安全检查影响,煤矿生产受限; 2、 需求方面,受经济回暖及水电出力不足影响,煤炭需求超预期, 1-2 月火电发电量同比增长 8.06%,而水电发电量同比下降 10.74%。 供需错配导致港口库存和电厂库存双双走低,截至 3 月 10 日,秦皇岛煤炭库存 428.5 万吨,较年初下降了近 300 万吨,电厂库存 999.49 万吨,可用天数仅为 15.61天。 预计两会后煤矿复产将会加快,与此同时,动力煤进入消费淡季叠加水电出力,动力煤价格将会逐渐回落。

炼焦煤: 本周国内炼焦煤价格继续下跌,京唐港山西产主焦煤最新报价1510 元/吨,较上周下跌 70 元/吨, 较高位回落 240 元/吨, 近期随着国内焦煤价格的下跌,内外价差已经缩小至 70 元/吨,与此同时,下游焦炭企业因亏损而提出涨价诉求,部分焦企提价 50-100 元/吨, 内外价差的缩小以及下游焦炭价格的企稳叠加马上进入金三银四的消费旺季,对短期的焦煤价格形成支撑,但由于焦炭企业盈利欠佳,两会后煤矿将加速复产,焦煤价格上涨动能不足。

政策:两会期间,发改委明确表示, 2017 年已没有必要再大范围实施煤矿减量化生产措施。实际上, 276 政策已经名存实亡,我们认为在煤价处于500 元/吨以上的绿色区间时,继续执行 276 的概率较低。放开 276 后,煤炭我们判断煤炭供给将小幅过剩,煤价将逐步回落至 535 元/吨的水平,需要重点跟踪的政策对于超产、违规生产的控制力度,如果政策放松,则煤炭下行的压力将进一步增大。

投资策略

随着股价的持续回调,目前煤炭板块的估值已经具有安全边际,近期焦炭价格企稳叠加马上到来的消费旺季有助于修复对焦煤价格的悲观预期,目前焦煤 1705 合约贴水 100 元/吨,贴水修复将对股价有正面的刺激作用,但由于现货煤价上涨乏力,且经济二季度以后仍具有较大的不确定性,煤炭板块估值提升空间有限。

个股方面,重点关注:潞安环能、西山煤电、冀中能源


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