房地产行业：两会政策释放维稳信号 关注5股
房地产行业周报：两会政策释放维稳信号 京津冀是年度主题 地产与大盘走势悖离。 上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为 0.95%，与沪深 300 指数相差-0.95%（负号为落后沪深 300 指数，反之为超）。上周我们观察的 148 家地产股上涨的有 66 家， 下跌 59 家，停牌和持平的计 22 家。 上周市场上房地产股涨幅居前的有同达创业、 长春经开、 新湖中宝、 哈高科和绵世股份，涨幅分别达 21.44%、 17.15%、 13.97%、 8.84%和 7.83%。涨幅最小的东华实业、 华鑫股份、 中华企业、 银润投资和津滨发展，涨幅分别为-12.14%、 -8.00%、 -7.66%、 -5.77%和-4.71%。 近期观点： 近期整个板块中表现亮眼的标的不多，且格局仍然表现为涨跌分化，但我们认为，得益于近期三四线城市销售热度不减，深度布局于京津冀、长三角和珠三角的部分房企获得了市场的高度青睐，从而成为此期间最受关注的题材股。另外，两会期间关于房价、行业长效机制等问题的消息频传， 一定程度上稳定了行业近期发展的政策预期，十九大前“维稳”仍然是主基调。 年度投资观点： 我们认为 2017 年三大投资思路是成长预期、预期差和业绩牛。一是从大周期规律中寻找成长预期，建议重点关注：荣盛发展、首开股份、迪马股份、华远地产、新城控股和蓝光发展； 二是从中周期规律中寻找预期差， 建议重点关注：阳光城、厦门国贸、金融街、冠城大通和京投发展；三是从小周期规律中寻找业绩牛，建议重点关注：万科、保利地产、招商蛇口、金地集团和信达地产。 上周我们的投资组合累计绝对收益为-0.10%， 与房地产指数（中信）差距-1.05%，主要归因于华业资本回调较大。 本周投资组合无变化： 迪马股份（20%）、 金地集团（20%）、 首开股份（20%） 和华业资本（40%）。近期北京及环京市场独领风骚。 尽管北京新建住宅市场数据显示升温不显着，但受市场力量驱动力更大的二手市场却已持续火热相当长的一段时期，这与北京作为北上深三个一线城市中惟一的“政策洼地”有紧密关系。 我们预期，随着京津冀一体化战略不断推动，北京及环京区域市场仍然有望维持高热。 上周福州环比上涨最大，环比涨幅达173.53%，另外排前的有北京环比上涨153.62%、 厦门环比上涨153.28%和武汉环比上涨35.58%。环比涨幅较小的几个城市分别为： 南昌环比上涨-22.78%、 南京环比上涨-19.19%和长春环比上涨-19.11%。 风险提示： 部分区域调控政策进一步收紧、 货币政策紧缩力度加码 |
