机械行业:工程机械中周期反弹,煤机行业回暖
周观点及投资建议 工程机械:刚性更新需求与下游经营好转催生的需求形成共振。剔除最终消费支出的GDP总量和工程机械保有量之间“剪刀差”逐渐扩大,前期由于工程机械行业不景气,使更新需求被压制。工程机械行业经历五年调整之后,目前已经进入更新周期。宏观库存周期以及供给侧改革使下游略变好,使需求被点燃。推荐标的:三一重工、山河智能、徐工机械、柳工、恒立液压。 煤机:煤炭机械行业更新周期已经来临,前一轮煤炭行业增加设备投资的周期为2007至2012年,目前第二轮的更新周期已经到了设备使用的极限状态,急需更新换代。同时,下游煤炭价格上涨,煤企处于盈利状态。此外,供给侧改革导致煤炭去产能,使得煤企净现现金流好转,会兼顾生产从而加大设备投资,招标订单以及待招标订单都同比去年上涨至少30%以上。龙头煤机企业生产开始吃紧。推荐标的:郑煤机。 油服行业:国际油价维持在50-60美元每桶时,全球油企基本都可以实现盈亏平衡或小幅盈利。从国内情况来看,目前三桶油2017年资本开支均实现增长,而国外油企为稳产,资本开支定会大幅增加。所以,在此时间点我们重点关注与海外相关的国内油服企业,同时在目前油价的基础上已开始有订单的国内油服企业。推荐标的:惠博普、杰瑞股份。同时建议关注国内油服企业2018年的翻转,建议关注:石化机械、石化油服。 天然气重卡:由于油价回升,且油价继续上涨的预期强烈,同时冬季工期高峰期将过,LNG的价格将明显向下,油气价差的扩大使得部分区域开始有经济型,行业会逐步回升。其次,地方政府出台鼓励政策,如山西省天然气过路过桥费减半、天津港未来将严禁柴油重卡。建议关注:富瑞特装、厚普股份。 本周核心推荐组合 郑煤机、浙江鼎力、三一重工、惠博普、科达洁能、新研股份。平均分配仓位,上周核心组合收益2.96%。 |
