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建筑节能与绿色建筑发展十三五规划发布(概念股)

2017-3-14 14:17| 发布者: adminpxl| 查看: 12126| 评论: 0

摘要: 住建部发布《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》,旨在建设节能低碳、绿色生态、集约高效的建筑用能体系,推动住房城乡建设领域供给侧结构性改革。规划提出,到2020年,城镇新建建筑能效水平比2015年提升20%, ...
精工钢构(600496):订单景气度有所回升,开始布局PPP业务


    钢结构行业领先企业,连续6年行业排名第一.公司建筑钢结构体系分为三类:1)工业钢结构.工业钢结构相对低端, 简单,无装饰,通常由设计院提供图纸,由公司负责采购钢材, 加工,安装;2)公共&大跨度钢结构.公共钢构项目的难度高,毛利率也高,工期相对较长;3)商业建筑钢结构;3)商业建筑钢结构.公司主营地标项目的钢构办公楼.公司业务覆盖领域全面,营业规模大,连续6年排名钢结构行业第一.
    建筑钢构市场逐步回暖, 技术品牌彰显竞争优势.1)建筑板块市场广阔,但钢结构建筑的占比很小, 未来占比会逐步提升,政府正鼓励钢结构建筑.2)公司的同业竞争者包括东南网架,中建集团,宝冶下属钢构公司,沪宁钢机等.公司相比于其他公司的优势主要在于技术优势及品牌优势.3)公司钢铁年产量约60万吨,实际产能40-50万吨;公司的采购合同是以成本加成法来测算.目前钢材占总成本比例为20%-30%,占比有所下降.
    行业状况及客户层次决定公司经营策略.1)首先筛选行业,公司优先选择随宏观经济波动小的行业,如7大战略新兴行业.2)其次筛选客户,公司优先选择优质客户及行业前十的企业作为战略客户.
    装配式建筑发展迅速, BIM系统助力市场推广.1)钢结构装配式建筑是用预制的构件在工地装配而成的建筑,这种建筑的优势是建造速度快,节约劳动力并可提高建筑质量.2)公司未来将会成立专门的BIM公司,建立五个产品体系,加快市场化的推广.
    订单业绩景气回升, PPP业务拓展加速.近几年,2014年公司的订单业绩最好,总额约100亿;2017年公司的经营计划是订单总额100亿. 财政部入库的PPP项目中与钢构有关的有机场, 体育场馆,会展中心等;公司成立专门的PPP团队,后期的运营公司会进行外包.
    海外业务走精品路线,回款及时盈利能力佳.在国际上,公司走的是精品路线,有专门的团队及工厂负责海外项目, 总体上关注项目风险和盈利能力.海外项目收款良好,采用信用证结算,毛利率约20%以上.
    盈利预测与估值:预计公司2016-2018年的EPS分别为0.11元,0.13元,0.16元,对应的PE分别为39.7倍,33.6倍,28.6倍,给予"增持"评级.
    风险提示:新签订单不及预期,施工进度不及预期.


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