环保行业：PPP+ABS有望重估存量资产 关注6股
环保行业周报：PPP+ABS有望重估存量资产，关注优质火电企业的反弹机会 环保一周观点： 3 月 8 日，上交所的公司债券项目信息平台发布了首创股份和华夏幸福两单 PPP 资产证券化项目获得受理。我们认为 PPP 资产证券化进入实质性阶段。 目前，此轮优质项目的筛选已经接近尾声，我们预计后续还有更多符合条件的大体量 PPP 资产证券化项目发行。 持续看好PPP 板块。 我们认为 PPP 项目的可资产证券化将使整个项目生命周期中所有的资金方都具有退出渠道；对于企业来说，重资产外化加资产证券化有望形成商业模式的闭环，加快资产周转率。同时 PPP 资产证券化将规范PPP 项目流程，金融机构的踊跃参与将加速行业的落地速度。 重点推荐：中金环境、博世科、盈峰环境、天翔环境、东方园林。同时关注个股：北控水务、首创股份、洪城水业、国祯水务、武汉控股、绿城水务、重庆水务。 公用事业一周观点：“十三五”期间，火电行业供给侧改革多角度推进。近期电力公用事业板块演绎一个预期管理经典案例，从初始 20%的去产能力度和两位数以上的利用率反弹预期，到之后李克强总理的发布会提出了 5000 万千瓦目标，让大家对于目前去产能的力度、结构有了一个比较充分的认识。我们认为电力事业板块总体看好，对配置型投资者或者投资机构，火电是一个很好的布局时点。 2017 年一、二月火电发电量同比增速超过 8%，借助本次供给侧改革的机会，预计 2017 年火电利用率回升 5%左右，行业将出现大的周期向上的阶段。 建议关注落后机组淘汰空间较大地区以及机组质量较高的火电公司， 包括华北、东北和西北区域以及个别水电大省，这些地区供给侧改革空间较大，所在区域优质火电机组利用率有更大提升空间。 相关优质标的包括：华能国际、大唐发电、申能股份、浙能电力、粤电力 A、内蒙华电、京能电力等。 本周环保板块表现：本周 （ 2017 年 3 月 6 日至今）环保板块上涨 0.29%，同时沪深 300 上涨 0%，创业板上涨 1.13%。细分子板块环保设备上涨-1.72%，环保工程及服务板块上涨 0.51%，水务板块上涨 0.56%，燃气板块上涨 1.38%。 本周公用事业板块表现： 上周（ 2017 年 3 月 6 日至今）电力板块下跌0.92%，沪深 300 涨跌幅基本维稳，上证综指下跌 0.17%。细分子板块火电板块下跌 1.27%，水电板块下跌 0.24%，热电板块上涨 0.09%，燃机发电和新能源发电板块分别下跌 1.88%和 1.75% 环保投资组合： 价值投资：启迪桑德、中金环境、高能环境 成长推荐：博世科、天翔环境、雪迪龙 |
