搜于特(002503):募集资金到位,战略转型有望加速推进
定增顺利完成转型业务有望加速推进.公司于2016年11月完成非公开发行.此次定 增发行1.98亿股,发行价12.6元/股;募集资金总额为25亿元,募集资金净额拟用于时尚 产业供应链管理项目,时尚产业品牌管理项目,仓储物流基地建设项目和补充公司流动 资金等.定增完成后,公司将会加速推进供应链管理和品牌管理业务. 目前供应链管理业务发展顺利, 2017年有望加速发展.截至2016年底,公司已在广 州, 东莞,荆门,苏州,绍兴,佛山,厦门等纺织服装集群地与合作伙伴共设立了8家供应 链管理二级控股子公司.供应链管理业务自2015年四季度开始产生收益.2016年前三季 度, 供应链管理业务实现营业收入27.14亿元,占当期公司营业总收入67%.公司已完成 定增,募集资金将推动供应链管理业务进入快速发展的阶段,预计2017年供应链管理业 务将成为公司主要的业务收入来源,并拉动公司业绩实现快速增长. 目前供应链管理业务已展开,2017年有望加速推进.截至2016年底,公司在武汉,东 莞,江西共设立了3家品牌管理二级控股子公司.募集资金到位后,公司向品牌管理公司 增资25000万元.在募集资金的推动下,预计2017年品牌管理业务将会进一步加快开展. 品牌服饰业务:一直在变革.近年来, 公司为适应服饰市场个性化,差异化,小众化 的发展变化,公司陆续向市场推出10个不同风格的潮流子品牌,以"潮流前线"品牌集合 店的形式运营.参股或控股多个淘品牌,布局线上渠道. 投资建议:维持推荐评级.在募集资金推动下, 公司供应链管理和品牌管理业务有 望加速推进,业绩有望保持快速增长.预计公司2016-2017年EPS分别为0.25元,0.44元, 对应PE分别为55倍和32倍.维持推荐评级.风险提示.终端消费低迷,战略转型不达预期 等. |