中国银河(601881):经纪航母,王者归来
中国银河实际控制人是汇金公司,2015年公司实现营业收入249.24亿元,市场份额为4.33%;净利润95.58亿元,市场份额为3.91%,竞争力稳居行业第一梯队.经纪,销售和交易: 公司的经纪,销售和交易业务对营业收入的贡献度为90%以上,占据绝对优势.公司代理买卖证券业务净收入自2008年起连续六年排名行业第一位.2014年, 2015年,公司代理买卖证券业务净收入排名行业第4位,第3位. 竞争优势:独特的历史,品牌和股东背景优势;客户数量和托管资产规模优势;领先的风控体系优势;经验丰富且市场化的聘任机制优势. 盈利预测与估值 预计2017年公司营业收入150.88亿元,归属于母公司的净利润为49.38亿元.预计2016-2018年,公司EPS分别为0.52元,0.61元和0.67元,对应目标价14.40元/股. 风险:二级市场走势不及预期 |