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2017年2月27日星期一晚间研报精选 10股值得关注

2017-2-28 06:07| 发布者: admin| 查看: 14482| 评论: 0

摘要: 2017年2月27日星期一晚间研报精选 10股值得关注:新城控股:业绩持续超预期,实力璀璨夺目;达实智能:业绩符合预期,关注智慧医疗业务拓展;华讯方舟:军工信息化龙头,军民融合稳步推进 ...
中国国旅:首都机场免税招标启动,东风已至期待公司再上台阶



研究机构:东方证券

核心观点

首都机场免税店招标正式开启,节奏超出市场预期:2  月24  日,市场期待已久的首都机场免税店招标即日起开始接受投标报名,意味着其招标流程正式开启。后续的关键时间节点上:3  月5  日报名截止,4  月6  日正式开标,意味着二季度整个招标有望尘埃落定,其推进速度快于市场之前的普遍预期。

二季度有望成为公司内生+外延的集中释放期,建议积极提前布局:我们在前述报告中已经指出,公司正迎来重要的发展机遇,二季度有望成为公司质变的重要风口。(1)内生方面,国内高端消费复苏的大趋势仍在持续,东南亚低价游整治+人民币贬值预期下的消费回流影响下,三亚店及机场店的回暖持续显现;同时,去年二季度,公司受新颁布的行邮税规定影响较大,低基数下的业绩快速提升将是大概率事件。(2)外延方面,在市场已有预期的香港机场免税店招标(中免在烟酒标段竞争力较强)时间落定之外,首都机场也有希望在二季度公布结果,而公司今年参加的11  个入境机场店的竞标工作也有希望在此期间有所推进,或将带来股价更大弹性。考虑到资本市场的提前反应,建议把握机会,积极布局。

公司是较难得的“行业+个股+主题”机会重合的标的,继续推荐。中国国旅是我们自2016  年年底以来坚定推荐的重点标的,我们认为公司是当前市场风格下较难得的白马型龙头标的,在前述免税行业+公司外延的机会之外,公司在主题及风向上也正获得市场越来越大的关注。公司是国企改革的重要范本之一,国改完成元年又逢新董事会上任,管理层换届也蓄势待发,将为公司后续的业务提升、管理改善及外延拓展提供重要动力。

财务预测与投资建议

我们维持对公司16-18  年的每股预测1.75(业绩快报1.78  元)、2.04、2.37元,维持公司2016  年31  倍PE  的估值水平,维持目标价54.25  元,维持公司买入评级。

风险提示

海棠湾等免税店发展低于预期;机场招标及国企改革进度不及预期。


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