非银行金融行业周报:继续重点关注信托、创投板块
本周市场表现回顾 板块及个股表现本周(2月13日至2月17日)申万非银板块上涨1.12%,表现强于大盘;子行业板块表现不一,证券板块上涨1.97%,涨幅最大;互联网金融板块下跌0.98%,跌幅最大;此外,多元金融板块上涨0.86%,保险板块上涨0.11%。非银板块个股本周涨幅排名前三的个股为中原证券(20.86%)、中原证券(16.07%)、华安证券(9.74%);跌幅排名前三的个股为锦龙股份(-6.92%)、鲁信创投(-4.46%)、九鼎投资(-4.41%)。 大盘和要素表现大盘:本周沪深A 股成交额为23,838.73亿元;日均成交金额为4,767.75亿元,同比减少3.43%,环比增长17.88%。上证综指收于3,202.08点,较2月10日收盘3,196.70点上涨0.17%。 要素:1、证券:截至2月16日(周四),全部A 股市场两融余额为8,959.12亿元,较2月10日的8,831.75亿元增长1.44%,较年初减少4.61%;年初以来股票总质押股数达到159.10亿股,总市值为2,138.53亿元。2月IPO发行26家,首发14.87亿股,首发募集资金101.40亿元;增发家数0家,增发股数0亿股,增发募集资金0亿元。2、信托:本周新发行信托产品35只,环比减少27只,规模合计65.91亿元,环比增加3.68亿元。 中银证券观点 证券:本周证券板块上涨1.97%,跑赢大盘和非银板块。目前五家大型综合性券商平均市净率为1.58倍,位于历史中游水平,向上弹性较大,具有长期投资价值。从中期角度,我们基于对市场资金面的判断,积极看好市场回暖趋势,高弹性的券商板块将因此受益。从长期来看,我们坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配置调整过程中的发展。 大券商建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券;中小券商中,新理益入主之后业务扩容加速的长江证券,兼具券商弹性特征和AMC 主题的东吴证券和推动员工持股计划的国元证券;转型券商的宝硕股份(华创证券)和国盛金控(国盛证券);受益于东莞证券IPO 推进的锦龙股份。此外,东方财富和同花顺将明显受益证券行业互联网化进程,建议投资者重点关注。 保险:1、本周保险板块上涨0.11%,跑输大盘及非银板块;凭借价值稳定支撑,板块近期表现良好。2、2016年,全行业实现原保费收入3.10万亿元、同比增长27.50%;其中,寿险实现原保费收入17,442.22亿元、同比增长31.72%,财产险实现原保费收入8,724.50亿元、同比增长9.12%。3、目前行业监管环境仍以规范、整顿为主,部分中小公司在投资新规下,有调整股票配置的压力;大型公司相对竞争优势更加突出,保障型、期交业务增长良好,价值成长稳定,且负债成本压力相对较小。4、中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势,以及保险业务的稳健发展,业绩相对稳定,建议重点关注;中国人寿金融业务布局日益完善,同样建议关注。 多元金融:本周申万多元金融板块上涨0.86%,跑赢大盘、跑输非银板块。个股方面,陕国投A、经纬纺机、香溢融通等表现突出。近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略,支持创业投资,对创投行业构成长期利好,建议重点关注九鼎投资等标的。同时建议继续关注信托、AMC板块和国企改革概念。重点推荐个股包括爱建集团(均瑶集团40亿现金入股,有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团,未来有持续资本运作预期;信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长,内涵式增速每年20%左右;估值仍处在相对低位,市值相对较小,上涨空间巨大)、经纬纺机(估值低,上涨空间较大,中融信托并表进程有望加速)等。 |
