烽火通信(600498):560Tb/s刷新光传输记录,公司ICT转型初见成效
事件 近日,公司在国内首次实现560Tb/s超大容量波分复用及空分复用的光传输系统实验, 这是公司继6个月前实现400Tb/s光传输速度后,再次实现光传输技术的新突破.本次实验采用具有公司自主知识产权的单模七芯光纤为传输介质, 解决了多芯光纤间串扰难题,传输容量是日常用标准单模光纤传输系统最大容量的五倍,可以实现一根光纤上67.5亿对人同时通话. 超大容量光传输技术再获突破,"光传输设备+光纤光缆"垂直一体覆盖产业链上下游 公司背靠武邮院深耕光通信产业链, 掌握光传输接入领域先进技术,产品实现"光传输+光纤光缆"垂直一体化全覆盖.在光纤光缆方面,公司属于国内为数不多拥有"棒-纤-缆"全产业链,预计2017年扩张200吨光棒产能以满足运营商集采需求;公司100/400G及高速光网络设备为全球超过40个运营商提供服务,FONST6000-U60是业界最大容量POTN系统超长距离,超大容量高色散限的传输系统;FTTx产品全球出货量超6000万线,公司持续来为运营商PON接入网市场设备集采核心供应商之一. 携手超微布局云计算服务器市场,首次参与中移动服务器集采中标 2016年12月公司与美国超微共同投资设立合资公司, 旨在掌握最新的服务器产品核心技术,加快公司实现"云,网,端"战略转型进程.近期,公司首次参与中移动16-17年PC服务器集中采购便突出重围中标该项目, 此次参与竞标的服务器产品来就是自于烽火超微, 凸显了公司战略决策的快速回报.烽火超微预计达产后,每年将实现超过50亿元的销售收入. 受益"十三五"信息规划及5G建设大潮,公司全产品线迎来发展契机 近期国务院印发《"十三五"国家信息化规划》, 对宽带基建,光纤入户,国际出口宽带等重点关注,明确投资规模,技术演进,信息服务等指标,预计到2020年信息产业收入总规模达26.2万亿元,年均增速8.9%.作为主设备商,公司光网络,宽带接入,光配线,接入终端,光纤光缆,云计算以及数据中心等产品均全线收益,迎来发展契机.近期公司非公开发行股票募集18亿资金获国资委批复并或大股东参与, 用于融合型高速网络系统,特种光纤,海洋通信,云计算和大数据等项目,配合运营商ICT转型,切入高增速云计算,大数据和网络安全领域,业绩有望实现新的增长. 综上所述,预计公司16-18年归母净利润分别为9.12亿元,11.7亿元,13.25亿元,对应EPS分别为0.87元, 1.04元,1.18元,对应PE分别为30x,25x,22x.我们认为6个月合理估值在26x~30x,对应目标价格在27元~31.2元之间,首次覆盖给予"增持"评级. 风险提示:光棒扩产及新拓展ICT业务不达预期,全球贸易壁垒加剧 |
