侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

2017年2月23日晚间重要行业研究汇总(附股)

2017-2-23 18:20| 发布者: adminpxl| 查看: 16721| 评论: 0

摘要: 2017年2月23日晚间重要行业研究汇总(附股):金属行业:铜价稳步上涨 关注4股;电力设备:国企在国企改革中的机会 关注3股;医药行业:IMS药品终端数据回暖 关注5股;汽车行业:新能源汽车补贴政策将调整 关注4股;环 ...
石油化工:油价温和上涨背景下 关注3股


石油化工行业研究:国际原油价格深度分析专题系列之OPEC冻产篇-OPEC减产执行前景乐观,推动油价温和上涨

前情回顾:

OPEC 产油国于 2016 年 11 月达成了冻产协议, 共同减产 120 桶/日至 3250 万桶/日,并在 12 月进一步与俄罗斯为首的 12 个非 OPEC 产油国家达成了联合的减产协议,合计减产超过 175 万桶/日,协议规定减产从 2017 年 1 月份起执行,持续至少 6 个月。

本期投资提示:(最新油价观点)

OPEC 产油国首月减产实现良好开端,原油市场供给大幅下降。 根据 IEA 最新月报数据,减产首月 OPEC 初步减产执行率达 90%,创下历史上减产纪录,而根据 OPEC 最新月报数据,参与减产的 11 个国家减产执行率为 77%,虽然不及此前 IEA 乐观,总的来说为期6 个月的减产过程实现了良好开端,且参与减产的重要国家沙特和俄罗斯对减产态度较为积极。

原油库存大幅下降,市场将缓慢再平衡。 根据 IEA 最新月报数据, 2016Q4 OECD 库存下降约 80 万桶/日,创下三年来最大降幅。预计如果 OPEC 继续保持 1 月份的减产执行率,原油市场供需缺口将导致库存每日减少 60 万桶,但考虑到目前库存水平仍然比过去 5 年的平均库存水平高出了 2.86 亿桶,预计库存高于平均库存水平的情况至少会维持到 17 年年中,总体来说目前供过于求原油市场将缓慢回归再平衡。

美国页岩油钻机持续反弹,或对油价上涨造成压力。 美国页岩油总产量从 2015 年 5 月最高的 565 万桶/日,下降到 2016 年 9 月开始反弹, 截至 1 月 16 日页岩油总产量回升至508 万桶/日, 页岩油产量在美国原油总产量中占据半壁江山,并呈持续上升趋势; 美国页岩油钻机数从 2014 年 10 月 1200 台水平开始明显下降, 2016 年 5 月开始回升,截至 2月 10 日页岩油钻机数为 493 台,与最低点相比实现翻番,预计还会随着油价反弹而进一步增加。随着油价回升至 50 美元以上、步入页岩油成本区间的水平,会促进页岩油迅速复产。

减产支撑油价企稳, 预计油价温和上涨。 国际原油价格自 2016 年 12 月以来在 55 美元区间横盘, 重要原因为市场担心 OPEC 减产力度执行不够,仍以观望为主。我们认为从OPEC 减产第一个月执行的乐观情况,以及全球市场需求向好、库存下降趋势向好等多重利好情况来看,原油价格将进一步得到支撑, 市场将缓慢回归再平衡, 长期油价重心将逐步上移,但另一方面仍存在库存高企、市场对减产未来执行力度的持续性的担忧以及美国页岩油复产等因素限制上行空间, 我们预计原油市场将会温和上涨, 2017 年全年 Brent原油期货价格均价为 59 美元,大概率波动区间为 50 美元-65 美元。

投资建议: 油价温和上涨背景下,重点推荐炼化行业,受需求刚性驱动,且价格能够转嫁,盈利有望进一步超预期,重点推荐中国石化、上海石化、华锦股份;油价上涨利好具有原油资源储量公司,推荐高弹性的标的中天能源、洲际油气以及布局北美油气的公司新潮能源;油价企稳将促使油公司资本支出回升,推荐油服板块,海洋油服行业龙头中海油服和海洋油气工程龙头海油工程、优质的国际油气工程公司博迈科(次新股)和布局北美业务弹性大的小市值公司通源石油。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

返回顶部