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人社部印发2017年版药品目录 医药概念股有望拉升

2017-2-23 13:53| 发布者: adminpxl| 查看: 12969| 评论: 0

摘要: 近日,人社部印发了《关于印发〈国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)〉的通知》,正式公布了2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。2017年版药品目录由凡例、西药、中成药和 ...
通化东宝(600867):甜蜜商机


    胰岛素全线布局,构建糖尿病治疗生态圈
    我们与市场的不同观点:1)我们认为未来相当一段时间内,胰岛素市场仍将维持分层格局,二代胰岛素主导基层市场,三代占据城市市场,两者并无直接竞争关系;2)基层胰岛素处方长期不足, 公司深耕基层市场打开放量阀门,有望超越诺和诺德,成为二代胰岛素龙头;3)三代胰岛素与联邦各有优势, 联邦早一年获批并不足以拉开差距,公司凭借渠道优势可迅速推广铺开.公司三代胰岛素仍占据第一梯队,长期增长逻辑不变.
    三代胰岛素18年有望上市,77亿市场份额助推业绩增长
    公司三代胰岛素全面布局,甘精有望年底获批生产,成为国内第三家三代胰岛素生产企业,处于第一梯队行列.公司在胰岛素领域耕耘多年,建立了深厚的渠道优势.将通过牢固的基层渠道优势进行产品升级,并有望以其打开城市市场.预计公司获得77亿市场份额,未来推动业绩强势增长.
    二代胰岛素基层持续放量,20%稳健增长提供业绩保障
    公司二代胰岛素主推基层市场.基层胰岛素处方长期不足, 前景广阔.医生对胰岛素处方起核心作用, 基层市场得医生者得天下.公司布局基层多年,培训医生打开放量阀门.我们预计未来三年公司二代胰岛素会维持20%增速,为公司业绩奠定坚实基础.    打造慢病管理平台,挖缺血糖监测市场潜力
    公司积极打造慢病管理平台,依托互联网大数据提升管理便利性,医生患者加速导入,增强用药粘性,维护国产胰岛素龙头地位.借助胰岛素渠道优势,挖掘血糖监测市场潜力.高毛利试纸带动器械板块增长强劲,有望成为新的增长亮点.
    17年目标价格区间23.6-26.5元,首次覆盖,给予买入评级
    预计公司二代胰岛素基层市场持续放量,三代胰岛素获批后有望加速增长,慢病管理平台增强粘性, 维护国产胰岛素龙头地位.预计16/17/18年EPS0.46/0.59/0.76元,3年复合增速29%.当前股价对应16/17/18年PE分别为45x/35x/27x.胰岛素市场空间广阔,公司作为国产胰岛素龙头,有望维持长期高速增长,给予一定估值溢价.给予公司目标价格区间23.6-26.5元(对应2017年PE40x-45x),推荐买入.
    风险提示:二代胰岛素基层渠道拓展进度低于预期;三代胰岛素上市进程低于预期;慢病管理平台用户导入不及预期.


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