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崇明世界级生态岛发展“十三五”规划(概念股)

2017-2-23 07:32| 发布者: adminpxl| 查看: 12376| 评论: 0

摘要: 上海市政府新闻办召开新闻发布会,介绍《崇明世界级生态岛发展“十三五”规划》。规划提出,优化生态功能空间布局,统筹发展崇明三岛。其中,崇明本岛是世界级生态岛建设的核心载体,要全面提高标准、水平和质量;长 ...
上实发展(600748):上海国改风起,优质资产低估


    上实发展是上海实业集团旗下在A股的上市房地产公司, 开发业务以上海为核心,向长三角, 华东地区辐射,资产优质且上海项目货值占比近半.上实集团是上海市国资委旗下大型的国有企业集团,公司和上实城开作为集团两大上市的地产平台,资源优势显著.公司今年前三季营收同比增长47%, 销售额翻番,为后续业绩释放提供保障.我们认为随着上海国企改革的深化,集团优质资产整合也将积极推进,而公司目前股价仍较年初定增价格8.92元/股折价,叠加优质物业资产,具有较高的安全边际,公司布局的养老地产, 智慧城市等多元化领域也看点十足.我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.33元, 0.37元,0.42元,采用分部估值法,给予公司目标价11.00元/股,首次覆盖给予买入评级.
    支撑评级的要点
    优质资产聚焦上海.公司背靠上实集团优势资源,拥有近300万平米优质物业,权益货值近500亿,其中上海货值占比60%,RNAV约200亿元.公司前三季度实现销售额82亿同比翻番, 创造了公司半年销售业绩的历史记录.此外,公司位于淮海路,徐家汇,北外滩的等黄金地段持有型物业重估价值可观,并计划增加优质不动产物业持有量.
    上实集团实力雄厚.上实集团是上海在境外规模最大,实力最强的综合性集团之一, 在推动上海建设等方面一直发挥巨大作用,并在新一轮国企改革中担当运作平台.上实集团现已形成房地产, 医药,消费品,基建,金融投资等五大产业主体,而上实发展和上实城开分别是集团在A股和港股两大重要的地产上市平台.
    地产产业链升级转型.公司积极布局金融地产,文化地产,养老产业,众创空间等新兴领域:与集团合作开发的崇明东滩养老社区项目,总建面100万平米,有望与集团医药资源合作实现医养结合.公司向上游智慧城市,健康医疗,环保节能等领域积极拓展,后续外延扩张值得期待.
    评级面临的主要风险
    地产项目去化率偏低;上海国企改革进程偏慢.
    估值
    我们采用分部估值法, 对于地产业务按重估净资产平价方法给予195亿元的估值,龙创节能2016年6,800万元承诺净利润给予15倍估值8亿元,合计估值202亿元,即11.00元/股,首次覆盖给予买入评级.



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