交通运输：快递业整合预期强烈
投资要点： 市场表现：上周交运指数上涨0.86%，整体跑赢大盘，处于一级子行业中游水平。二级子行业中，港口和公交板块表现优异。国际股市情况中，纳斯达克运输指数（TRAN.O）上周上涨1.1%，跑输纳斯达克指数0.72pct。 行业数据回顾： 交通运输业：1月交通固定资产投资累计值YoY+0.36%，其中东、中、西部占比分别为31.3%、17.19%和51.51%，增速分别为+8.9%、-9.72%和-0.68%。 港口业：1-12月全国主要港口数据，货物吞吐量累计YoY+3.2%。其中外贸货物吞吐量累计YoY+4.1%；当月集装箱吞吐量累计YoY+3.6%，；旅客吞吐量累计YoY-0.8%。 物流业：1月，受春节假日等因素影响，邮政行业同比增速放缓。 邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）同比增长11.2%；业务总量同比增长9.1%。其中，1月邮政服务业务总量同比增长19.2%；邮政寄递服务业务量同比下降5%；邮政寄递服务业务收入同比下降1%。此外，1月全国快递服务企业业务量同比增长2.6%；业务收入同比增长6.2%。其中，同城业务量同比增长5.2%；异地业务量同比增长1.4%；国际/港澳台业务量同比增长12.5%。。 本周观点更新我国交运业受宏观经济复苏整体板块表现持续向好，本周继续维持“推荐”评级。细分板块中，上周油价小幅下跌且人民币汇率大幅升值，整体利好航空机场业，根据上周几大航空公司公布的1月经营数据可以看出，受春运影响航空业目前景气度依旧，加之国企混改预期，本周继续给予推荐。航运业上周干散货市场指标小幅反弹，且相较去年同期反弹依旧在100%以上，集装箱市场运价周环比继续小幅上涨且同比增速持续扩大，同时油运市场受前期油价反弹传到至下游，整体油运运价有所回升，可以看出，我国航运港口业今年的业绩相比去年同期有望得到好转，本周继续给予“推荐”评级。此外，铁路板块，上周我国东南沿海高铁票价迎来实质性改革，铁路票价改革预期开始持续落地，我们认为今年国家自1月初对铁路业提出混改要求以来，市场对铁路改革预期迅速提升，我们长期看好铁路板块行情，本周继续给予推荐。重点关注的物流板块中，上周公布的快递业相关数据受春运影响，整体参考意义不大，随着上周快递业十三五规划的出台，未来快递业整合兼并或将成为主旋律，建议重点关注相关标的公司的外延情况。此外，上周六部委联合发布的运输业新发展的指导意见强调，未来5年要加大运输业创新转型，给予重点政策支持，因此物流板块未来建议关注内生并购和外延转型的情况。 本周重点推荐个股：华贸物流、宜昌交运、南方航空、恒通股份、鼎泰新材、象屿股份、大秦铁路、中远海特风险提示：1）国际油价大幅攀升；2）人民币持续贬值；3）全球宏观经济复苏低于预期；4）相关公司业绩不确定风险 |
