安科瑞(300286):能效平台迎增长,安防光伏成亮点
公司特点鲜明,业务依托电力监控产品的深厚基础,向能效管理平台与新能源产业延伸.能效管理平台发展值得期待,2016年客户数量增长50%;每套设备单价10万元左右,未来仍有增长空间;公司计划搭建能效管理完整平台,在行业内形成较强竞争力.产品主要客户为工矿企业, 石油化工,建筑楼宇,酒店公寓,市政工程,交通运输,教育医疗,电气安全等电力用户,公司议价能力强,获同行业较高毛利率. 公司终端销售模式以直销为主,同时与电力设备企业和运维企业合作,开辟成套绑定销售模式. 盈利预测:公司市值小,毛利水平高,预计16年至18年EPS分别为0.59,0.76,0.89元,对应PE分别为47.2,36.2和31.1,首次覆盖,给予增持评级. 风险提示:公司销售费用过快增长, 电力仪表行业竞争加剧,电改政策落地低于预期. |
