金智科技(002090)智慧城市战略再落地 市场关注重回基本面
事 项： 2月13日，公司公告中标“南京市溧水区智能交通系统工程（二期）智能化采购及相关服务”项目，中标金额6,876.70万元。 新疆基建加速，规划2017年固定投资1.5万亿元，增长50%。公司已在新疆地区打开智慧城市业务市场空间，有望进一步受益。 主要观点 1. 与南京城建协同效应发酵，项目拓展落地 公司中标南京市溧水区智能交通项目，中标金额6,877万元。公司与南京公用合作，背靠其母公司南京城建集团大量城市基建项目资源，打开了南京地区智慧城市业务市场，未来订单有望放量增长。 2. 超前布局新疆，将受益新疆基建加速 公司16年底中标了7个、共计1.54亿元智慧城市项目，成功开拓了新疆业务市场，此前新能源EPC、模块化变电站都有业务布局。公司在新疆地区业务渠道、客户资源已超前布局，新疆基建加速将为公司带来更多的业务机会。 3. 市场关注重回基本面业务变化 此前，市场关注多在于公司增资入股中金租事宜，忽视了公司业务层面的发展变化。我们认为，新疆主题的催化，市场对于公司的关注重回基本面的变化，公司在南京地区、新疆地区的智慧城市业务增长超预期，将带动业绩增长。 4. 投资建议： 我们预计，2016~2018 年净利润 1.16、2.56、3.30 亿元，对应EPS0.50、1.10、1.42 元，对应当前股价PE49、22、17，维持评级强推评级。 5. 风险提示： 智慧城市业务增长不及预期；模块化变电站业务增长缓慢 |
