11月30日消息，商品市场的暴跌终于来了。今日早盘，商品全线暴跌，黑色系上演跌停秀，板块全线跌停，焦炭、焦煤、铁矿石、热卷、螺纹钢全部跌停。有色金属狂跌，沪锌和橡胶随后加入跌停行列。 受期货市场黑色系暴跌影响，资源板块集体下挫，截至发稿，驰宏锌锗跌超7%，罗平锌电、云铝股份、冀中能源、金岭矿业等集体大跌。煤炭、有色、矿业开采等资源板块尽墨。 截止午盘收盘，焦炭、焦煤、铁矿石、热卷、螺纹钢、橡胶、沪锌等7个品种跌停，焦煤、焦炭跌9%，铁矿石跌8%，热卷、螺纹钢、橡胶、沪锌跌7%。沪镍跌6.56%，沥青跌6%，沪铜跌5.49%，沪锡跌5.07%，动力煤、玻璃、沪铝跌逾4%，塑料、菜粕、棉花跌3%，PVC、PP、PTA、甲醇、豆粕、棕榈油、大豆等跌逾2%。 商品短期风险急剧 11月28日下午，大商所宣布对7名客户采取限制在相应品种上当日开仓或三日开仓的监管措施。所涉及的交易品种均为焦炭、焦煤，违规原因均为违反了单日开仓量不得超过1000手的限制。 海通证券期货研究主管高上指出，黑色板块作为此轮商品期货行情的领头羊，一直是市场的关注焦点，尤其是焦煤和焦炭受低库存、限产、运输成本提升以及进口下滑等方面影响，不断创出2016年新高。螺纹钢、铁矿石受到开工率攀升、去产能效果有限、库存增加、现货价格下滑，尤其是全国房产限购政策效果影响相对偏负面。 他认为，短期来看，受去产能政策的影响，价格回调深度受限，另外资金炒作也进一步跟进。但长期来看，供需紧平衡或将趋于宽松，后市焦炭调整风险也在不断累积。 高上尤其提醒，对市场短期的上涨过快问题，尤其是脱离商品现货价格，或助推现货暴涨的行情，监管层一定会出重拳维护市场的稳定，投资者要高度重视这方面的风险。 从监管层的动作来看，调控已经不限于黑色系商品。随着白糖、菜油等其他品种的走强，针对这些品种的调控措施也开始密集出台。 结构化杠杆融资催生泡沫风险 不少期货私募基金开始与房地产资金开展密切合作——以自有资金作为劣后份额部分出资5%-10%，吸引房地产资金以优先份额部分出资90%- 95%，再通过资产管理机构设计结构化理财产品完成募资，投向大宗商品获利。在巨额杠杆资金的支持下，这些机构的投资策略也相当激进，即开盘拉涨大宗商品直至涨停，令空头根本无力反击只能认赔出局。 “这有点像股票市场里的涨停板敢死队做法。”他直言。但这种做法往往暗藏巨大风险，一是全球经济复苏乏力令大宗商品需求依然处于低迷状况，无法支撑大宗商品过高的估值，可能引发泡沫突然破裂与价格大幅回调，令投资者损失惨重；二是特朗普所谓的基建投资政策能否落地，存在很大的不确定性，资本以此作为炒作题材押注大宗商品价格上涨，本身也存在赌博成分。 “目前的确需要给大宗商品市场投机炒作潮涌适度降温。”他直言，但大宗商品的投机炒作根源，是经济增速放缓令大量资金不愿进入实体经济，转而参与金融市场短期投机炒作获利，要解决这个问题，需要相关部门收回市场多余流动性同时，加大产业创新扶持力度引导资金重回实体经济获取收益。 |
