2017年度通信行业投资策略：国企混改要关注，流量经营高增长 ...
电信行业资本开支稳步增长，4G市场已经成熟 运营商在发展4G的动力下，资本开支维持在高位。4G业务经过几年的快速发展，2016年1-9月我国的4G用户在移动用户的占比到52.11%，4G用户已经成为用户主流。移动数据和互联网接入业务收入保持着快速的增长，2015年收入同比增长14.58%，2016年1-9月收入同比增长33.23%，增速在加快。 光纤光缆行业维持高景气度，流量经营保持快速增长 根据中国移动和中国联通的10月运营数据，中国移动宽带用户首次超过中国联通，2016年中国移动大力发展有线宽带业务，加大了对光纤光缆的集采量，光纤光缆的需求出现较大程度的上升，同时价格有一定程度的反弹，光纤光缆行业的景气度有较大上升。受益于4G用户的迅速普及，我国的流量消费市场处于暴增阶段，流量消费成为未来通信的主流，相关的个人的流量的消费呈现出爆发增长的趋势。我们重点看好流量经营的相关公司梦网荣信、大汉三通、创意信息和通鼎互联。 国企混改长期关注，5G概念关注龙头 2017年是国企改革的关键年，中国联通作为首批混改试点将受市场的长期关注，无论是集团顶层的混改方案，还是聚焦增值业务的混改方案，对中国联通长期发展构成重大利好。同时中国电信改革的受益标的号百控股也值得关注。虽然5G标准的推进较快，而且中国在5G标准的制定中获得一席之地，但是2020年之前，我们认为还是处于技术的成熟和小规模的实验网建设阶段，处于概念的阶段，从这个角度我们推进参入5G技术标准，长期受益与5G的推进的龙头型公司中兴通讯和大唐电信。 投资建议：评级未来十二个月内，通信行业评级“增持”。 |
