煤炭：成本上升压制盈利荐6股
中长期，我们对板块仍相对乐观，主要原因是：（1）中长期供需面值得看好，今年以来供给侧改革始终是政府最为重视的政策之一，未来3-5年内行业去产能完成8亿吨后，行业未来将由宽松转向基本平衡或略偏紧的状态;（2）由于煤价持续上涨，行业经营逐步改善，11月长协价格可能定于580元/吨以上，焦煤价格上涨也在加速，虽然3季度各公司盈利仍较差，但资产负债表的改善也值得关注;而目前股价相比年初涨幅也仅8%;（3）目前市场对于明年经济预期相对悲观，但实际上7月以来需求面持续超预期，7、8、9月火电发点量同比分别增长4.4%、7.5%和12.2%，而10月六大电厂日均耗煤量同比增幅仍达到13.2%，后续政策及需求层面的超预期可能是股价上涨的进一步催化剂。公司方面，继续看好的行业龙头，如陕西煤业、西山煤电、潞安环能、央企龙头等公司，也建议关注前期相对滞涨的公司如盘江股份、st山煤、兰花科创等。 |
