零售业：金价底部持续上涨，关注终端消费企稳机会
9月以来黄金珠宝终端消费出现明显的反弹趋势，且10月下旬以来国际金价在底部强势企稳，同时国内地产消费被压制等因素影响下黄金投资需求或在启动，建议关注黄金珠宝龙头企业豫园商城(11.20,0.120,1.08%)、老凤祥(41.49,0.170,0.41%)等。 同时， 认为行业处变革调整期，需重点把握两条主线：1）凭借优异管理能力实现业绩持续平稳增长的公司；2）在专业资本助力下，凭借坚定改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。 稳定经营角度重点推荐：1）激励机制到位，资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的鄂武商；2）建立生鲜强壁垒，持续优化调整业态布局，全年业绩有望持续领先行业(8616.90,69.670,0.82%)的永辉超市(4.52,0.030,0.67%)。 强力变革角度重点推荐：1）自上而下推行变革，重点布局生鲜与便利店业务，效果有望快速显现的中百集团(8.15,-0.060,-0.73%)；2）通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司，推荐青岛金王(0.00,0.000,0.00%)；3）激励机制完善，拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰(14.08,-0.120,-0.85%)。 |
