乐视网:LeEco在美国发布会上宣布独特的生态系统战略
最新消息 乐视网（300104）母公司LeEco于10月19日在美国旧金山召开了发布会,LeEco创始人贾跃亭宣布了公司战略和新产品。 分析 (1)LeEco在会上发布了新一代智能手机和电视。超级手机“乐S3”和“乐Pro3”(享受100美元优惠折扣后售价分别为149美元和299美元)以及超级电视均较技术规格相似的竞争对手品牌拥有价格优势(详见下页中的比较)。优惠折扣可在LeEco的电商平台乐视商城中用于购买其他产品和服务。 (2)凭借具有竞争力的硬件定价,公司继续执行其“平台+终端+内容+应用”的生态系统战略(即以低价硬件积累大量用户并通过增值服务盈利)。除智能手机和电视外,乐视生态还推出了VR、智能自行车和智能电动车等产品。公司在发布会上表示,所有这些智能硬件都将通过LeEco的平台相互连接,形成一套完整的生态系统。 (3)乐视还发布了“EcoPass”生态会员服务,会员可通过此项服务获取LeEco的电影和视频等内容以及其他增值服务。公司表示,LeEco将与美国的Lionsgate和Sling等内容供应商合作。我们认为其合作关系将帮助提升乐视生态硬件+内容对于美国消费者的吸引力。 潜在影响 我们维持对该股的买入评级(位于强力买入名单)和盈利预测不变。我们的12个月目标价格仍为人民币63.43元,基于39倍的2020年预期市盈率并以8%的股权成本贴现回2016年计算得出。主要风险:超级电视和超级手机销售差于预期;硬件和内容成本高于预期。 |
