有色金属行业：关注汽车轻量化，继续看好锌和钴
报告摘要： （1）长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间，中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右，相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大，预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加，将会对镁价形成有力地支撑，利好原镁冶炼企业。 （2）看好锌矿生产企业。由于锌价的上涨是由年初低点启动，因此上半年锌的平均价格低于2015年上半年均价，受此影响锌价的上涨未能完全在企业业绩上得到体现。随着下半年锌价的持续上涨，而上年同期锌价则是断崖式下跌，今年锌价的上涨将在下半年的企业业绩中得到体现。随着四季度的到来，锌消费将迎来旺季，锌的供需短缺将更加明显，锌价有望继续上涨并进一步带动企业业绩。 （3）钴板块仍然看好。根据亚洲金属网的报价，本周三（10月19日）金属钴价格再度上涨0.47%，我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求，进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态，而今年钴价并未明显上涨，因此处于低位的钴价有望继续上涨。 价格走势： 1）基本金属方面，受美元继续走强影响，LME铝、LME镍跌幅分别达到2.78%和4.82%;仅LME锡价格出现上涨，涨幅2.75%。 2）贵金属方面，本周COMEX黄金收于1266.70美元/盎司，本周上涨1.17%;COMEX白银收于17.530美元/盎司，本周上涨0.60%。 3）小金属方面，本周镁锭和钨精矿延续上周涨势，涨幅分别达到2.54%、2.78%;海绵钛、锰锭分别上涨2.15%、0.83%;锗价则在本周大涨3.33%。稀土金属中，本周氧化镨钕价格下跌0.20%。 行业动态： 1）有色金属工业“十三五”发展规划发布 2）HSBC：需求提振不足以支撑金价，或还看美联储“脸色” 3）“十三五”稀土行业发展方向明朗公司信息：天通股份收购亚光电子、格林美中标杨树港污水处理厂PPP（ROT）项目、云铝股份投资建设铝空气电池产业化项目 风险提示： 宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期。 |
