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海上丝绸之路概念股

2014-4-12 07:04| 发布者: admin| 查看: 15866| 评论: 0

摘要: “海上丝绸之路与华商经济”分论坛在海南博鳌举行,世界经济的复苏必将带动海上丝绸之路概念股票业绩大幅提升。侃股网为您准备了海上丝绸之路概念股供投资者选择。海上丝绸之路概念股主要是港口、船厂、航运 ...
广船国际600685
广船国际(600685)2013年年报点评:新签订单大幅增长 整合潜力待释放          
    核心观点:
    业绩情况:广船国际2013年实现营业收入4,166百万元,同比减少35.15%;归属于母公司股东的净利润14 百万元,同比增加31.68%,EPS 为0.02元。公司扣除非经常性损益后为亏损226 百万元,之所以最终实现正的净利润,主要是出售招商银行股票确认投资收益147 百万元、政府补贴37百万元,以及远期外汇合同收益约92 百万元。
    新签订单大增:2013 年,全球新船市场大幅回暖,共成交2,206 艘/14,477万载重吨,分别同比增长53.2%和165.5%。经历周期大幅波动后,造船行业的市场集中度有所提升,部分实力较弱的船企已退出或淡出竞争。作为国内特色鲜明、综合实力突出的船企,广船国际利用有利的市场环境,实现创纪录的接单水平。2013 年,公司全年承接合同金额150.92 亿元,同比增长139.8%;其中,承接新船订单41 艘/374.4 万载重吨,年末手持订单67 艘/507.7 万载重吨,海工业务承接了2 艘FPSO 改装分包工程等。整合潜力待释放:公司于2014 年2 月完成了对龙穴造船的收购,而根据Clarkson 统计,公司和龙穴造船在2014 年初合计持有订单711 万载重吨,2014-2016 年的交付安排分别为330、189 和192 万载重吨。考虑到新船价格是在2013 年9 月以后上涨明显,根据造船所需要的时间周期,我们预计公司的利润率将在2014 年4 季度左右开始出现改善,结合收购龙穴后的资源调配、协作效应,公司的盈利水平具有较大的弹性。
    盈利预测和投资建议:根据分项业务情况,我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入9,223、10,964 和12,052 百万元,EPS 分别为0.043、0.379和0.547 元。结合行业需求回暖,同时产能有所收缩,公司综合竞争力突出,将充分受益于此,我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示:全球宏观经济波动导致航运和船舶市场需求波动的风险。如果钢材等原材料价格大幅波动,将影响企业在手订单利润率。



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