煤炭：去产能进度加快显著荐8股
投资策略：8月去产能力度大大增强，行业继续震荡上行。8月高温天气继续引发用电高峰，火电日耗环比继续提升，动力煤需求旺盛。发改委召开的稳定煤价专项会议，继续维持276个工作日不变，同时设置动力煤调整产量的三级价格响应机制。这意味着先进产能将在煤炭供应偏紧时，通过增加一定产量来稳定煤价，避免煤价上涨过快，利于行业去产能有序展开，但是276限产不松动，行业整体供需格局不变，全年供需缺口依旧存在，我们测算大致在1-2亿吨左右。8月钢铁产量增速环比改善明显，依据“金九银十”行情，钢铁产量将维持高位，对焦煤需求强烈。山西吕梁主焦煤已经涨至745元/吨，创近一年来新高，而产量、库存的同比大幅下滑，焦煤继续上涨的动力充足，上涨幅度或超市场预期。截至8月底，煤炭去产能任务完成了60%，相比前7月的38%，去产能力度大大增强，国务院部署的9-10月大督查，将继续加大各地去产能力度。我们认为，政策的微调更多的是对市场心理层面影响，尤其是期货市场放大了该波动的预期。但行业震荡上行态势不变，当前市场远未完全反应基本面反转的预期，继续维持“增持”评级，回调即买入，优先重点推荐弹性较大焦煤标的：西山煤电、冀中能源、潞安环能、开滦股份、盘江股份;综合业绩和国企改革预期，同时推荐：阳泉煤业、兖州煤业、陕西煤业等。 |
