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央行周二重启28天逆回购 净投放1000亿

2016-9-13 11:09| 发布者: admin| 查看: 1378| 评论: 0

摘要: 央行周二将进行700亿元7天期、300亿元14天期和600亿元28天期逆回购,其中28天期为2月5日以来首次操作。当日有600亿元逆回购到期,由此当日将实现净投放1000亿元,为连续两日净投放。 ...
  据市场人士透露,央行周二将进行700亿元7天期、300亿元14天期和600亿元28天期逆回购,其中28天期为2月5日以来首次操作。当日有600亿元逆回购到期,由此当日将实现净投放1000亿元,为连续两日净投放。
  分析人士指出,一方面,央行重启28天期逆回购操作,将增加央行公开市场操作的灵活性,有助于熨平资金面波动,呵护节假日前后的流动性;另一方面,央行“锁短放长”意图进一步明确,将继续提升银行资金的综合成本,促使银行“去杠杆”。
  从银行间市场表现来看,中秋假期前资金面表现整体偏紧,主要期限回购利率纷纷走高。30日银行间质押式回购市场上,隔夜、7天、14天、21天和1个月期限加权利率分别为2.1621%、2.4133%、2.5455%、2.6996%、2.8777%,分别较前一交易日上行3.91BP、9.56BP、3.66BP、10.6BP、16.19BP。
  据交易员透露,昨日早盘资金面偏紧,明显比前几日资金状况严峻,城商行和农商行融出七天期品种,不少机构需求基本接近收盘才满足了自身需求。昨日上午开盘后不久7天期资金供给也趋于紧缺,依然没有明显好转。
  针对央行重启28天逆回购,华创债券点评称,此次28天逆回购询量是四年来首次在年中进行,去杠杆意图更加明显。2013年以来,28天逆回购一般都在临近春节期间发行,用于平缓跨节资金波动。今年再次在年中询量,体现央行以长换短,综合抬高市场杠杆成本,倒逼机构主动去杠杆的指导意图。近期央行在公开市场的组合操作,以及三会在产品端的监管新政,都传递明确的去杠杆意图,并可能导致未来资金面波动加剧。
  平安证券固定收益研究主管石磊同时表示,央行新增28天期逆回购询量,说明央行自重启14天逆回购开始的“锁短放长”仍在继续。除了减少中秋、国庆两节对资金面的冲击,外围市场利率走升,机构为应对逐渐增大的不确定性而开始积累长期资金,央行也相应拉长投放期限,以熨平资金波动。
  不过,国信证券认为,央行新增28天逆回购询量,并非通过延长久期来提高市场资金成本降低债券市场杠杆。与14天逆回购操作一样,央行启动28天逆回购的目的仍在于平滑未来到期过度集中的问题。国内经济增长继续回落方向难改,并不支撑货币条件收紧,未来市场面临的货币条件仍只有两个可能:平或松。融资需求的变化成为未来利率变化的主要驱动力,9月融资需求大概率再次下行,未来利率在平稳后依然会选择下行突破,这个下行折点可能在10月份出现。


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