通信行业：行业营收和扣非净利润增速回暖，看好物联网和宽带提速概念板块
【事件】根据Wind提供的数据显示，2016年H1：CS通信板块公司营业收入增速达到了5.6%，高于去年同期3.7%的增速，也高于A股全部公司3.4%的增速，可以看出，在从2015年H1增速触底后，通信行业公司的收入增速开始加速：CS通信板块公司扣非净利润增速达到了38.8%，而A股全部公司的扣非净利润增速仅有一4.5%，从2015年H1到2016年H1，CS通信板块公司扣非净利润增速开始触底反弹。 宽带提速国家战略推动光电线缆和光模块市场稳健增长：通信电缆、光缆行业的发展主要受电信运营商的投资策略和投资规模的影响。根据工信部2015年通信运营业统计公布数据显示，2011年以来，我国电信行业固定资产投资规模稳步上升通道之中，2015年达4539亿元;2015年我国光纤线缆总长度达2487万公里，且在逐年稳步上升中。根据最新发布的《中国光电线缆及光器件行业“十三五”发展规划纲要》，到“十三五”末，我国光电线缆产业将完成工业产值6407.58亿元人民币。随着宽带中国战略以及4G建设推进，将驱动光模块在传输和接入市场的稳定增长。根据Ovum发布的数据显示：在传输市场，2016年-2020年的市场规模年化增长率约为8%，到2020年，整体市场规模将从2015年的79.29亿美元增长到121.19亿美元，增量市场规模约42亿美金，其中DWDMInterfaceModules、WANClient、EMLs、Modulators和Receivers等细分应用领域的增量规模占据整个市场增量的70%以上;在接入市场，2016年-2020年的市场规模年化增长率约为3%，到2020年，整体市场规模将从2015年的19.27亿美元增长到20.25亿美元，增量市场规模约0.98亿美金，FTTx细分应用领域出现大幅萎缩，但是在CPRI细分应用领域，增长迅猛，增量市场规模达到了2.62亿美元。 NB-IoT协议冻结，物联网有望进入大规模应用阶段：2016年6月16日，3GPPRAN全会第72次会议在韩国釜山顺利结束。会上，NB-IoT（窄带蜂窝物联网）所对应的3GPP协议相关内容获得了RAN全会的批准，正式宣告了NB-IoT标准的核心协议即将冻结。2016年9月将完成性能部分的标准制定，最后的一致性测试标准也将在2016年12月完成。标准化工作的顺利进展，意味着NB-IoT技术即将进入规模商用阶段，根据Verizon预测，到2019年全球物联网产业规模将超过12000亿美元。中国信通院估计，2015年我国物联网整体市场规模达7500亿元，预计未来几年我国物联网行业年均增速30%左右，2018年物联网行业市场规模将超过1.5万亿元。 风险提示：宏观经济发展不及预期，使得行业需求增速放缓。 |
