有色行业2016年中期投资策略：供给侧改革为纲，优势资源先发力
供给侧改革将是有色行业长期主线 随着我国经济增速放缓，有色行业陷入供过于求的困境。今年一季度有色市场出现了久违的火热，究其原因，既有投资拉动，也有供给侧改革促进，复杂的原因使业内人士对发展方向感到迷茫。权威人士及时发声，强调供给侧是主要矛盾，统一了市场发展思路。我们认为，在当前企业高杠杆的情况下，投资拉动将增大风险，供给侧改革是符合行业健康发展趋势的正确选择。在下一轮需求爆发前，供给侧改革都将是贯彻有色行业的主线。 我国有储量优势的资源品种更有弹性，首推钨 我国多种金属产量、消费量均是世界第一，但多数矿石需要进口。我们认为，唯有抓住产业链最上游，供给侧改革效果才会最明显。因此，我们筛选出钨、稀土、镁三类金属，我国均为资源出口国，扼住了全球资源供给的咽喉。其次我们判断产业集中度越高，供给侧改革推进会越顺利，钨产业整合已久，八大企业控制50%产量，并已形成联盟;稀土集团仍在创立初期，整合需时;镁集中度仍较低。相比之下，我们判断钨行业机会最突出。 推荐标的 钨行业重点推荐两标的：章源钨业看向高端装备制造转型能否成功;中钨高新作为五矿集团旗下钨上市平台，矿山注入预期强。 |
