环保：重点关注四大主线 荐13股
中期策略：<成长为纲，寻找新的商业模式和核心竞争力>1)环保板块上半年跌22%弱于沪深300创业板指；H1预告净利增30%(Q1增3%)，16年PE28倍近历史低点(12年25倍).2)国资加码环保布局，高进入溢价折射危废价值；部分国有垄断行业放开，环评/第三方检测市场化洗牌民企受益。3)14年以来行业估值弹性减弱，原因有三：a标志公司所处行业景气下降(市政污水处理、电厂脱硫脱硝近天花板)、b商业模式缺新意(重资产现金流不稳定)、c竞争同质化(资金资源推动).4)推荐高景气、轻资产优质现金流、核心竞争力子行业：环评(中金环境、博世科)、危废(东江、雪浪、瀚蓝)、集中供热(富春、长青)、分布式天然气(迪森)、环境监测(聚光、雪迪龙、先河、盈峰、理工). |
