成飞集成(002190)募资17.5亿 中航锂电洛阳三期15.4亿瓦时产能将顺利释放
事件：公司2016年7月11日发布公告称，拟非公开发行股份募集资金总额不超过17.5亿元，发行价格待定；其中公司控股股东中航工业拟认购4亿元，且所认购股票锁定期为36个月。公司股票于7月12日复牌。 募资17.5亿元，洛阳三期将增产能15.4亿瓦时／年：公司本次募投的项目为中航锂电（洛阳）产业园建设项目三期工程，预计耗资13.5亿元，建成后中航锂电将新增15.4亿瓦时／年（1.54GWh/年）锂离子动力电池的单体及模块的产能，完全达产后预计每年可实现营业收入约22.64亿元，增加利润总额约2.38亿元，还有4亿元将用于补充流动资金，缓解公司资金压力，促进三期项目产能的顺利释放。中航锂电（洛阳）产业基地的一期和二期产能已于去年12月达产，产能为9亿瓦时，三期项目公司，建设期为12个月，预计将于今年12月达产。考虑到项目的时效性，公司于2015年8月10日自筹资金先行启动该三期项目，在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。本次发行的部分募集资金将通过增资的方式投入中航锂电，实现更高的股权控制比例，助力公司2016年业绩腾飞。 洛阳+江苏双基地产能有序释放，成就未来锂电巨头：除洛阳产业基地，中航锂电还新建了江苏常州产业园，2015年10月12日公司称拟与常州华科投资等设立中航锂电（江苏）有限公司，总共也分为三期建设，其中一期总投资31.91亿元，设计产能25亿瓦时／年。若产能顺利释放，公司于今年底合计将有49.4亿瓦时／年的产能，产能增长率将达448.g%。未来三年，公司将视市场情况，把中航锂电（江苏）二期和三期项目建设完成并投放市场，届时公司总计产能或将达144亿瓦时／年，跻身成为锂电巨头指日可待。 投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.90、2.36、3.00元，对应PE分别为39.3、15.0、11.8倍，继续给予“买入一A”评级，6个月目标价57元。 风险提示：新能源汽车推广不达标，市场竞争加剧，产能未能顺利释放。 |
