酒店、餐馆与休闲行业：制约因素已然消除，三季度仍为布局最好时机
二季度旅游板块持续回调一方面是源自整体估值较高，另一方面也源自市场对全国范围持续强降雨造成部分景区客流下滑的担忧，目前这两方面制约因素已然消除（板块估值降至历史平均估值以下，天气好转上半年压抑出游将推迟在三季度爆发），我们认为三季度是布局旅游板块的最好时机，建议从三个方向进行布局：1、低估值、边际改善景区股，关注黄山旅游、张家界、峨眉山A及丽江旅游;2、超跌错杀个股，关注打造泛文娱平台的宋城演艺;3、英国脱欧汇率下调，关注主营欧洲出境游个股众信旅游及凯撒旅游;其中8月份核心推荐标的如下： 张家界：1、航站楼扩建、高速路逐渐开通以及分片区加强营销带动客流稳步增长，天子山索道重启对杨家界索道分流影响或低于预期;2、募集12亿资金建设大庸古城、打造以湘西民俗为主体的旅游体验综合体，延长公司旅游产业链转型休闲游;3、作为当地唯一旅游上市平台，具有资源整合预期;4、非公开发行价格锁定为不低于10.39元/股、PE不到33倍，具有一定安全边际。 峨眉山A：1、成绵乐高铁开通、大峨眉国际旅游环线预计8月通车以及养生养老独特属性带动客流量稳健增长;2、近期对外扩张加速：公司6月先后与川投公司、犍为世纪合资成立川投峨眉开发桫椤湖项目，与国安农业、壹世界旅游合资成立索道公司开发万佛顶，未来均有望成为公司业绩新增长点;目前公司估值仅31倍，具有安全边际。 |
