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钛白粉低库存+需求启动 价格持续上涨

2016-8-8 06:45| 发布者: admin| 查看: 1868| 评论: 0

摘要: 在供给侧改革和需求上升的推动下,今年钛白粉市场已出现九轮涨价,累计涨幅逾30%。“供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,价格将继续上涨。”中信建投证券分析师罗婷表示。 ...
钛白粉九连涨双乙甲酯供给紧张

    在供给侧改革和需求上升的推动下,今年钛白粉市场已出现九轮涨价,累计涨幅逾30%。“供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,价格将继续上涨。”中信建投证券分析师罗婷表示。

    西南证券认为,钛白粉下游需求仍将稳步增长:去库存成为目前房地产行业的主旋律,新一轮的房地产政策有可能加速房地产去库存。而钛白粉需求增速与商品房销售增速高度相关,在房地产新一轮的去库存的政策之中,也将持续带动钛白粉的需求增长。

    A股市场中,佰利联收购龙蟒钛业,四川龙蟒与佰利联产能总和达61万吨(含佰利联氯化法项目),全国产能第一。中核钛白、金浦钛业、安纳达分别拥有钛白粉产能20、18、12万吨。

    除钛白粉之外,双乙甲酯因供应异常紧张,价格继续跳涨。宁波王龙事故后,双乙甲酯异常紧张,现存的所有双乙甲酯企业生产的产品无法满足国内维生素E的生产。

    海通证券指出,除VE还在努力保障生产外,其他下游已经开始下降开工,应对甲酯的供给不足。供给紧张刺激下,小厂供给的甲酯价格继续跳涨。因G20的影响,8月份国内VE企业都将停车,对双乙甲酯需求减少;G20过后,VE企业复产,如果宁波王龙不能同时复产,双乙甲酯将出现大量短缺,王龙复产越晚,短缺越严重。目前全球的双乙甲酯产能几乎全部在中国,近几年中国一直是净出口国,海外仅美国伊士曼拥有不足万吨的装置,每月可外销量200多吨,虽然在天成事件后,国内甲酯供给不足,企业进口了部分海外甲酯,但仅仅200-300吨。

    粘胶短纤是棉花的优质替代品,粘胶短纤价格及下游需求与棉花价格存在强相关性。西南证券分析师商艾华认为,2015年下半年粘胶短纤行业环保标准趋严,部分产能意外退出,大大加速了产能淘汰进程,而粘胶需求端则维持稳定增长,供需格局出现根本性变化。而随着国储棉轮出在9月底结束,部分新棉或受此前长江中下游汛期推迟上市,下半年国内棉花供需未见明显改善迹象,棉价有望延续涨势。粘胶短纤与棉花的合理价差约为1700元/吨,随着棉花价格的持续上行,粘胶短纤价格的长期压制因素解除,下半年上涨空间将打开,有望再创新高。

    “粘胶短纤已跨过周期拐点,看好粘胶短纤产业链近期及中长期走势发展。”商艾华建议重点关注粘胶短纤相关标的:中泰化学、三友化工及澳洋科技,分别具有粘胶短纤产能36、50和28万吨,粘短价格每上涨1000元/吨,将增厚公司EPS0.16、0.17及0.26元/股。


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