建材：业绩是调整时稳定器 荐5股
7月18日至7月22日，全国水泥市场平均成交价为253元/吨，环比持平，同比上涨0.4%。7月中旬，受暴雨和高温天气影响，下游需求整体表现仍显疲弱，不同区域略有差异，价格也是涨跌互现。华东地区-2元/吨(福州-15元/吨，)，中南地区+1元/吨(郑州+20元/吨，南宁-10元/吨)，西南地区-2元/吨(重庆-15元/吨).7月18日至7月22日，秦皇岛中转地中转煤价(山西优混+9元/吨、大同混煤+5元/吨、山西大混+7元/吨). 玻璃行业。 截止周末，全国白玻均价1253元，环比上周上涨10元，同比去年上涨167元；浮法玻璃产能利用率为71.23%，环比上周上涨0.33%，同比去年上涨-0.66%；在产产能89424重箱，环比上周增加420万重箱，同比去年增加1026万重箱；行业库存3343万重箱，环比上周增加-22万重箱，同比去年增加-188万重箱。 行业观点：维持行业买入评级。 本周水泥价格和玻璃价格环比上涨，近期市场对水泥股关注度有所提升；我们的观点，一方面7月-10月水泥股(关注华东和华北水泥龙头)可能迎来第二个上涨窗口期，一是因为该时期会逐步由淡季切入到旺季，水泥后续会有提价预期，二是“流动性陷阱”存在，政策可能从宽货币转向宽财政，估值有修复预期；另一方面水泥行业全年最有弹性和预期差的阶段已经过去(2月中旬-4月中旬)，下半年机会不如上半年。 7月7日以来，大盘指数虽然保持稳定，但前期“风口”的很多个股都纷纷回落，尤其是当期没有业绩、估值很贵的公司；而我们提出的“业绩是比较优势”、“慢就是快”特征的个股表现都很稳健，部分品种反而创出新高，比如兔宝宝、东方雨虹，而部分品种出现一定调整，比如友邦吊顶、长海股份、山东药玻。 我们维持前期观点建材行业有比较优势的是业绩，选取中期成长空间大、竞争力强、性价比较高(当期估值和业绩增速匹配较好)的公司，中线继续看好东方雨虹、兔宝宝、长海股份、友邦吊顶(短期需要时间调整，8-9月份是重要时点)、山东药玻。 |
