粮食行业供给侧改革概念股隆平高科(000998)
隆平高科(000998)天时地利人和 种业龙头腾飞 1、天时地利人和，龙头“戴维斯双击” 天时：史上最强厄尔尼诺余温未退，持续时间更长的拉尼娜兵临城下；极端天气或带来农作物减产甚至绝收，粮价上涨和通胀预期将点燃种业投资热情。 地利：随着下游规模化加速推进，种植户对品种更加挑剔，种业竞争逐渐从价格和营销向品种和研发转化，更为看重团队、激励以及资本实力的比拼。 人和：新种子法颁布，设立绿色通道并加强专利保护，直接利好拥有强大研发能力的隆平，新品种的推出速度和议价能力增强，种业龙头"戴维斯双击"。 2 、商业育种初具雏形，万事俱备只欠东风 历经十年倾心打造的商业化育种体系已初具雏形，隆平开启新的黄金十年。新品种快速推出和放量增长、尤其是强势品种的爆发值得期待。去年上市的 隆两优 、 晶两优 两大产品凭借突出的性状优势被抢购一空。今年的反常气候助力优势品种的 抗逆性 得以超常发挥，预计本销售季 隆两优 销量大增、 晶两优 量价齐升，放量叠加提价共促净利润大幅增长。 3 、平台化战略，切入万亿农服市场 公司斥资5亿元打造基于土地流转、规模化经营的农业产销信息平台，种业龙头凭借雄厚的资本实力、领先的技术优势、丰富的线下资源，切入万亿农业服务蓝海市场。集高性价比的种子、农资及全程多样化服务和整体解决方案为一体；致力于打通上游种植者和终端消费者，为耕者谋利，为食者造福；形成上下游一体化的产业链闭环，实现"生态圈"中所有主体的共赢。 4 、盈利预测与估值 我们预计公司2016-2018年的归母净利润分别为6.2、8.1、9.7亿元，同比增速分别为26%、30%、21%，对应EPS为0.49/0.64/0.78元，现价对应PE为38/29/24倍，安全边际明显。给予2017年40-45倍PE得出目标价25.6-28.8，较现价具有35%-52%的空间，首次覆盖给予"强烈推荐-A"评级。 风险提示：突发大规模不可控病害，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 |
