化工行业投资周报：价量齐升，PVC价格持续上涨
投资建议 近半月涨幅较大的产品：环氧氯丙烷（华东地区，33.09%），棉短绒（中纤网，17.65%），丁酮（华东地区，16.67%），丙酮（华东地区，13.04%），工业长丝（古纤道，11.25%），水合肼（天原集团，10.71%），棉浆粕（中纤网，8.7%），粘胶短纤（中纤网，7.81%），环氧丙烷（华东地区，7.74%），萤石粉（华东地区，7.41%）。 近半月跌幅较大的产品：液氯（华东地区，-27.27%），一铵（湖北鑫冠，-8.11%），氢氟酸（浙江凯圣，-7.46%），汽油（中石化93#，-7.2%），石脑油国际（阿拉伯湾，-7.09%），WTI原油（WTI，-6.21%），R22（华东地区，-6.12%），TDI（华东地区，-5.5%），BRENT原油（BRENT，-5.44%），柴油（北京中石油0#，-5.26%）。 投资观点：2016年，供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中： 1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注PTA（恒逸石化、荣盛石化）和粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）。2、房地产去库存，投资需求增长有望拉动上游建材需求，建议关注，如纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。3、淘汰落后产能，关停污染企业，供给端受冲击，龙头优势企业受益，建议关注印染行业（联发股份）、染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。近期建议关注PVC价格的持续上涨，较前期低点已经上涨超过20%，行业随着产能的出清，迎来景气拐点。此外，我们持续推荐基本面亮点突出，业绩增长确定的公司，如： 赛轮金宇：随着国内半钢胎替换市场的启动，面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业，如果能够把握这次历史机遇，将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外，越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道，强烈推荐。巨化股份：技术底蕴与研发实力深厚，随着新产品、新技术进入收获期，有望成为电子化学品及新材料行业的领导者，强烈推荐。海利得各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，持续增长动力十足，继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年，渠道优势显著，而未来农资电商，渠道将是最核心的竞争优势，从渠道价值来看公司是被严重低估，继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点，实行多层级星猴战略，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著，同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业，建议积极关注。 |
