电子行业2016年度中期投资策略：半导体和汽车电子是最大风口，消费电子新趋势仍值得关注
半导体：国家意志强力推进，行业趋暖，关注平台性和价值型机会。 从全球半导体行业来看，汽车电子和工业应用成为行业成长的主要驱动力，物联网、MEMS等新机遇也正在涌现，为半导体产业复兴带来新动力，我们认为半导体行业最坏的时期已经过去。而从国内来看，受益于国家意志的强力推进以及全球半导体产能转移的大趋势，国内半导体产业持续赶超，部分企业进入国外一线厂商供应链，步入规模扩张阶段。我们看好国内半导体行业未来发展，关注产业链相关的平台型和价值型投资机会。 从平台型投资机会来看，上游设备和材料最具稀缺性、弹性最大，也将是大基金下一步投资的重点，建议关注七星电子、南大光电、上海新阳、天华超净、太极实业；从价值型投资机会来看，封测领域大陆机会最大，建议关注长电科技和华天科技；此外，物联网、MEMS等新应用带来新的发展机遇，建议关注耐威科技、大唐电信、东软载波、华微电子、北京君正。 新蓝海：特斯拉及智能汽车是最大风口，持续关注产业链投资机会。 智能手机步入存量时代，智能汽车时代来临。对比手机智能化过程，汽车智能化进程呈现出相似的特点：“龙头强，趋势定，创新多”。首先，特斯拉作为全球纯电动汽车的领导品牌，在以车端为核心的下一智能计算平台和移动数据终端上，展示出强大的领头羊效应，有望成为“智能汽车时代的苹果”。其次，无人驾驶技术发展趋势确立，尽管高科技公司和传统车厂路径选择各异，但“软硬融合”仍是未来大趋势。最后，汽车智能化驱动下，汽车动力革命正在兴起，燃料电池等新兴领域也不断取得技术和市场上的突破。我们看好大陆电子产业链相关公司通过内生及外延方式，在智能汽车时代复制智能手机时代的赶超之路，拓展新的成长空间。我们建议关注智能汽车产业链相关标的，重点推荐得润电子、双林股份、索菱股份、法拉电子、星宇股份。 消费电子新趋势：产业链创新不断，未来仍有新机遇。 智能手机进入存量时代后，消费电子新趋势仍不断创造出新机遇。现在消费电子的存量大、创新少，一旦有新创新，厂商跟进迅速，因此确定性的行业趋势值得重点关注。OLED凭借其可弯折、显示效果好等优势，满足了电子产品的新需求，在成本逐步下降以及苹果公司引领下，产业链迅速成长。OLED从供给到需求双向加速的趋势确定。我们看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值，继续推荐OLED发光材料板块、中颖电子和外挂式薄膜触控。曲面玻璃作为OLED的配套延伸亦可关注。 风险提示。 行业景气度下滑风险；竞争加剧风险；新技术发展不及预期的风险。 |
