二季度以来持续关注水电板块,主要推荐逻辑是来水好于预期,业绩增长有保障。截至目前,上述逻辑依然有效。据了解,今年以来,南方区域四大流域来水好于预期,上半年水电发电量同比增长超过15%。1-6月,南方电网公司累计完成西电东送电量813亿千瓦时,同比增长2%,超年度计划85.5亿千瓦时,创历史新高。其中清洁水电占比超过70%。近期多家水电上市公司先后公布业绩预告,净利润同比均有不同程度的上涨,验证了我们此前推荐的逻辑。 中长期看,受益于2016雨水大年以及利率下行,水电发电量增长有保证。另外,下半年“十三五”能源规划出台概率较大。与“十二五”不同,未来五年能源发展的首要政策取向是调整存量、做优增量,水电等清洁能源已经被视为未来国内电力发展的主流趋势,未来有望超前规划、适度加大开工规模。 二级市场上,具有稳定收益的低估值资产有望持续获得资金青睐,水电板块将成为屈指可数的优质投资标的。 |