6月中国汽车销量点评：汽车销量增速加速上行
6月份同比增长14.6%。中国汽车工业协会公布6月汽车销售207.1万辆，环比下降1.0%，同比增长14.6%，高于上月的9.8%。其中乘用车同比增长17.7%，商用车同比下降1.7%。1-6月份累计销售1282.9万辆，同比增长8.1%。其中乘用车累计增长9.2%，商用车累计增长1.9%。 乘用车增速创年内新高。6月份乘用车销售178.4万辆，环比下降0.5%，同比增长17.7%，高于上月的11.3%。乘用车销量增速连续2个月上行，且6月创年内增速新高，这一方面由于去年的基期比较低，另外一方面也得益于乘用车的强劲需求。库存方面，6月份厂家给经销商增加的库存低于去年同期，厂家库存连续下降，这些都有助于增强未来销量增长弹性。 重卡整体处于复苏态势。根据第一商用车网，6月份重卡销售5.7万辆，环比下降12.1%，同比增长13.4%，增速较上月有所未落，但继续维持增长态势。1-6月份重卡累计销售33.7万辆，同比增长14.0%。整体上看重卡需求处于复苏态势。认为，重卡的正增长首先是由于基数低，其次重卡渠道库存比较低，同时物流需求较好，重卡今年整体有望在底部企稳。 观点： 总体来看，6月份销量增速延续上行态势，基本符合预期，6月销量高增长主要是乘用车需求推动，这既有基期方面的影响，同时也得益于需求稳定。未来来看，认为乘用车需求环比仍有望保持稳定，加上去年基期较低，7月销量增速有望创新高，三季度将是全年季度增长最高点，整体需求高增长有利于汽车股的投资氛围。 投资策略上，认为整车中可以关注成长性较好的吉利汽车和广汽集团(22.60,0.230,1.03%)，低估值且股息率较高的长城汽车(9.63,0.000,0.00%)、庆铃汽车等；零部件中成长性较好的关注敏实集团和兴达国际，经销商中关注低估值且股息率较高的正通汽车及和谐汽车，另外可关注一些超跌反弹个股的机会，如永达汽车及神州租车。 |
