汽车：优选布局低估值蓝筹 荐3股
1，资金面相对宽裕，优质资产偏好提升。 从宏观方面来看，英国脱欧公投之后，多国央行表示将采取进一步货币宽松政策，6月份我国外汇储备增加超预期，流动性宽松预期强。从成交量和换手率来看也在逐步加大，市场风险偏好已经在回升中。在全球资产荒背景下资金追逐低估值的优质股权，蓝筹股成为优选。 2， 低基数+低库存，6月乘用车销量大幅增长。 根据中汽协数据，2016年6月汽车销量207.1万辆，同比增长14.6%，其中乘用车178.4万辆，同比增长17.7%。前期整车企业一直控库存，5月份汽车经销商综合库存系数为1.38，同比下降19%，库存水平较低，去年同期由于股灾后消费需求差导致基数较低，加上半年度考核时点来临，导致乘用车6月增速明显高于前几月。受小排量减税政策影响，乘用车2016年销售有望快速增长，全年来看乘用车销量增长应在10%-12%之间，板块的营业收入与利润预计也将保持快速增长态势。 3，汽车整车蓝筹股估值普遍较低，安全边际较强。 从估值方面来看，2015年以来多家零部件公司切入新能源汽车与智能驾驶主题性板块市场，涨幅较大，而汽车整车蓝筹股的估值普遍偏低，上汽集团、长安汽车、长城汽车的市盈率、市净率均处于历史底部区间，较高的股息率也为股价提供了一定的安全边际。流动性宽裕、行业增长超预期将为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。 |
