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公路钢结构桥梁建设概念股票(上市公司,龙头股,受益股) ... ...

2016-7-12 07:39| 发布者: adminpxl| 查看: 19340| 评论: 0

摘要: 公路钢结构桥梁建设概念股票(上市公司,龙头股,受益股):富煌钢构、钢构工程、精工钢构(600496)、杭萧钢构(600477)、鸿路钢构(002541)
钢结构桥梁建设概念股精工钢构(600496):期待绿色建筑和海外业务的拓展


公司2015 年实现营业收入72.05 亿元,同比增长4.64%。分产品来看,2015 年公司轻型钢结构、空间大跨度钢结构、重型钢结构、围护系统产品、紧固件及其他分别实现营业收入28.03 亿元、13.70 亿元、18.02 亿元、11.42 亿元和0.43 亿元,围护产品业务下降幅度略大;西南地区收入实现翻番增长;海外地区实现收入4.13 亿元,同比下降31.03%。
2015 年公司综合毛利率16.57%,与去年基本持平;实现净利率2.66%,较去年同期下降1.19%,净利率下降主要源于资产减值损失占比大幅提高。钢结构行业、紧固件及其他的毛比率均略有提升。
2015 年公司的期间费用占比为10.42%、较去年同期提升0.17%,主要源于管理费用占比的提升。2015 年公司管理费用占比为6.40%,较去年同比提升0.28%;
公司2015 年的资产减值损失占比为2.10%,较去年同期提升1.22%,归因于坏账损失同比增长144.44%及发生商誉减值损失0.15 亿元。在公司应收账款总额变动不大的背景下,公司的资产减值损失大幅提升的主要原因在于:1)应收账款账龄结构的变化导致坏账计提比例的提升;2)公司2015 年对海外某项目计提了全额坏账,增加了4400 万元的坏账准备;3)公司2015 年发生了0.15 亿元的商誉减值准备。
2015 年公司实现每股经营性现金流净额0.31 元,较去年同期提高0.24。2015 年公司的收、付现比分别为86.04%、78.06%,经营性现金流改善主要源于付现比的下降。
积极发展绿色集成建筑业务并大力拓展海外业务,推动公司业务战略升级:公司绿色集成业务取得实质进展,精工GBS 绿色集成建筑体系进入市场推广阶段。公司运用“技术+品牌”模式积极开拓“一带一路”沿线海外市场,国际业务部新建8 个分公司,海外业务机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.17 元、0.19 元、0.21 元,对应PE 分别为31 倍、28 倍、26 倍,维持公司“增持”评级。
风险提示:投资增速低预期、新签订单低预期

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