油气领域混改试点全面推进 概念股一览

                           

    投资要点：

    1．事件

    公司拟与嘉兴硅谷天堂金宏投资合伙企业、国投瑞银资本管理有限公司共同投资设立宁波梅山保税港区东华硅谷股权投资合伙企业。东华硅谷由嘉兴金宏为普通合伙人、执行事务合伙人，合伙企业总规模为15亿元；公司作为劣后级有限合伙人，以自有资金认缴出资额4.95亿元，国投瑞银作为优先级有限合伙人，认缴出资额人民币10亿元，嘉兴金宏作为普通合伙人，认缴出资额人民币500万元。东华硅谷的投资用途只限于对宁波福基项目的投资，成立后拟与宁波福基以及其控股股东南京东华能源燃气有限公司、太仓东华能源燃气有限公司在宁波福基石化有限公司的二期项目开展合作，对宁波福基石化有限公司进行增资。

    2．我们的分析与判断

    （一）PDH丙烷脱氢，扬子江石化进入业绩释放期，宁波福基石化有望下半年投产

    （二）扬子江石化二季度检修后已恢复投产，三季度业绩将完全释放

    （三）、PDH丙烷脱氢盈利仍处于景气

    （四）、LPG销量增长超预期，国内受益炼厂外供减少、国际贸易加快发展

    （五）、致力于发展乙烷、丙烷、丁烷下游深加工新材料，规划曹妃甸产业园区

    3．投资建议

    公司扬子江石化首期60万吨PDH进入业绩释放期，宁波福基石化二期各66万吨PDH项目将分别于今年下半年和明年底投产，公司未来3年年业绩有望实现高速增长。按预计增发后8.9亿股本全面摊薄测算，我们维持预测公司2016-2018年EPS分别为1.17元、1.96元和2.36元；对应PE分别只有19.5倍、11.6倍和19.7倍，维持推荐评级。