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实力券商2016年7月1日(周五)看好6板块25股

2016-6-30 14:19| 发布者: adminpxl| 查看: 11024| 评论: 0

摘要: 实力券商2016年7月1日(周五)看好6板块25股:医药生物:是趋势还是波动?维持看好;信息服务:IT安全行业的驱动逻辑和新趋势;白糖:国际糖价屡创新高;元器件:虹膜识别,下一代生物识别技术;锌:期现价格是再平衡 ...
医药生物:是趋势还是波动?维持看好,关注4股 ...
  核心观点

  2013年以来,统计局数据显示,医药工业增长不断放缓。医药板块的走势也反映了投资者对于行业前景的担忧。2016年2月医药制造业收入增速仅为8%,而3月、4月和5月医药工业收入增速均超过10%,引发市场对于行业增速回升的猜想。我们试图从诊疗人次以及医保压力两个方面剖析行业未来的走势。

  我们认为:影响医药工业收入增长的最重要两个因素是诊疗人次和医保。诊疗人次是医药工业成长的本质动力。我们观察过去4年的诊疗人次与医药工业增长的关系,发现医药工业的增长与三级医院诊疗人次增长相关性很高,二者增速基本保持一致,而短期背离的出现则最可能是由招标频次导致的。医保是医药工业增长最大的压力,通过药品招标降价和医保支付方式改革,传导给行业。而目前来看,药品招标降价对行业降速的影响最为直接。

  我们对未来2-3年的行业前景判断是:三级医院诊疗人次大概率将呈降速增长的状态:可能每年以0.3-0.5个百分点左右的速度下滑。医药工业收入增速将以三级医院诊疗人次的增速为中枢波动,也处于下降之中,而招标频次将使得二者产生背离。短期看,由于从2015下半年至今仅有1个省份执行新的省级招标,2016年医药工业增长可能会高于诊疗人次增长2-3个百分点,增速有望恢复到10%左右。但如果后续多个省份完成非基药招标,则17年医药工业增长大概率将低于三级医院诊疗人次的增长。建议投资者密切关注各省省标的招标进程。

  投资建议与投资标的

  我们判断,2016医药工业同比增速能够恢复至10%以上,前期因行业增速下滑而承压的处方药子行业将有反弹修复的行情。我们建议关注通化东宝(600867,买入)、信立泰(002294,未评级)、京新药业(002020,未评级)、长春高新(000661,未评级)

  风险提示

  医保总额控制推进速度超预期,将加快行业下滑的速度;

  分级诊疗推进速度加快,导致三级医院诊疗人次增速加快下滑。


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