科华恒盛(002335)2016年一季报点评:能基+云基+新能源布局完善 确保公司长期可持续增长
科华恒盛(002335)2016年一季报点评:能基+云基+新能源布局完善 确保公司长期可持续增长 报告要点 事件评论 业绩加速增长，能基+云基+新能源布局成型: 2016 年第一季度公司实现归属于上市公司股东净利润2302 万元，同比增长125.83%，实现加速增长。目前公司已经完成了能基+云基+新能源三大战略布局，能基业务以传统UPS 为主，涵盖信息用UPS、工业用UPS；云基业务主要指IDC 业务，以及后续衍生云计算业务；新能源以光伏发电为基础，持续拓展储能微网、充电桩产品及运营。公司以能基为主体，以云基和新能源为两翼的“一体两翼”布局为其后续腾飞奠定坚实基础。 高端电源国内领先，新市场新产品稳步拓展：2015 年公司20KW 以上大功率UPS 电源市场排名全球第二，本土品牌第一。公司UPS 业务在巩固传统金融、通信市场的基础上，积极拓展国防军工、核电、轨道交通等行业市场。军工领域，军工四证最后一个《装备承制单位资格名录认证》目前已经通过现场审核通过；核电领域，公司自主研发的核电厂1E 级K3 类UPS 设备在2015 年12 月底获得中国机械工业联合会鉴定证书，填补了国内在该技术领域的空白；轨道交通领域，公司市场占有率已经超过了20%，未来两年持续增长可期。 IDC 进入规模建设期，延伸发展云计算业务：公司IDC 进入规模建设期，公司计划2016 年底建成1.5 万余个机柜。目前，公司在北京运营3000 个机柜，年底完成5000 个机柜建设将会是大概率事件；上海4150个IDC 机柜位于市北高新区云立方产业园，部分与上海电信合作；广州6000 个机柜与广东电信合作，第一批2000 个确认交付给某互联网公司，9 月30 日交付1000 个，另外4000 个亦在设计规划中。此外，公司计划2017 年底建成3 万个机柜，2018 年底建成6 万个机柜，均布局北上广深一线城市，以打造一线城市IDC 第一品牌。 新能源稳步发展，打造生态型能源互联网：新能源领域，2015 年底公司光伏发电并网20MW，截至2016 年5 月初，公司光伏发电并网规模达到了80MW，预计2016 年底公司光伏发电并网规模有望达到150MW。2015 年公司充电桩业务收入达到3000 万元，目前公司充电桩在手订单充足，未来两年充电桩业务也将成为公司新的收入业绩增长点。公司在光伏发电、储能、充电桩、云平台等能源互联网多环节布局完善，为其后续创新能源互联网业务模式奠定基础。 盈利预测：预计公司2016-2018 年全面摊薄EPS 分别为1.10 元、1.70元、2.37 元，重申“买入”评级。 |
