食品饮料：主流品种继续提估值 荐9股
本周观点：对于贵州茅台和古井贡酒等主流品种，未来的上涨以估值提升推动为主，洋河股份、老白干酒和顺鑫农业等仍以补涨为主，五粮液当前估值最便宜，主流投资者认可度高，但股价涨幅满，未来仍是买方集中看好的品种。 当市场都开始看好一二线白酒行情时，我们已开始推荐三线白酒：沱牌舍得是我们很早坚定看好的三线酒，近期开始推荐的金种子，也将会被市场验证。我们对白酒的主要观点：一二线优质公司提估值，三线白酒迎拐点。一二线再上涨的动因就是估值的提升，三线白酒则是经营改善和拐点，三线酒未来弹性更大。 三线的沱牌舍得、金种子酒，市场分歧大，很多人不看好其基本面的回复。沱牌一季度业绩超预期，二季度销售继续高增长，高端酒舍得占比提升，业绩弹性慢慢被市场认可。我们年初十六七块时坚决推荐，目标价26元，看50%多的空间，当时市场不认可。现在股价到22元，二季度公司销售高歌猛进，现在卖方纷纷推荐，市场关注度提升，想买者蠢蠢欲动。 对于金种子酒，明显处在我们年初推荐沱牌舍得的阶段。市场皆不看好其在安徽市场的发展空间，认为古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒的上市封杀了公司生存的空间。我们认为，公司的市场基础是坚实的，2015年销售收入17个亿就是证明，公司未来的弹性是大的，新管理层的上任，产品渠道的调整，将在下半年看出明显的成效。消费品公司，从来没有一家独大，任何一家优秀的企业都有生存的空间，在乳制品、酱油、鸡尾酒等品类，都证明了这一点。 洋河收购贵酒，对洋河来讲，象征意义大于实质，过去几年的经验证明，大酒厂收购地方小酒厂基本以失败告终，五粮液已明确提出今后不再收购小酒厂，未来的收购目标就是大酒厂。对于洋河来讲，收购小酒厂，步入酱香酒领域，加上自身的强大渠道，可能会开拓一个新的市场。但主要还是扩品类，实际效果需要时间检验。 重点推荐：沱牌舍得、金种子酒、五粮液、古井贡酒、洋河股份、洽洽食品、恒顺醋业、桃李面包、伊利股份。 |
