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“万物互联”概念股最新动态与价值解析

2016-6-17 15:02| 发布者: adminpxl| 查看: 16354| 评论: 0

摘要: 沪深两市“万物互联”概念股票(“万物互联”概念上市公司,龙头股,受益股)有科大讯飞、中科曙光、三维通信、三力士、思创医惠、神州信息、荣之联、银江股份、卫士通、绿盟科技、启明星辰等。 ...
神州信息:收购华苏科技强化电信领域,丰富公司大数据业务体系


  报告要点
  事件描述
  神州信息(000555)发布公告,拟以11.52亿收购华苏科技96.03%股权,其中发行股份和现金各支付50%,发行股份购买资产的股份发行价格为24.95元/股。同时,拟向特定投资者募集不超过11.5亿配套资金,主要用于收购的现金对价及补充上市公司以及交易标的流动资金。华苏科技承诺2016-2018年度净利润分别不低于5760万、7100万和8840万元。
  事件评论
  收购网优领先企业华苏科技强化电信领域业务。华苏科技主要从事网络优化和网络工程维护业务,具有较强的综合服务能力,其中网络优化是其核心业务,占其营收比重约75%(2015年)。公司的客户资源优质,主要是华为、中兴通讯(000063)和爱立信等高端电信设备厂商和三大电信运营商。与一般网优公司不同,华苏科技在网优领域走高端技术路线,通过大数据分析平台及智能产品的应用,华苏科技已开始向“服务+产品”的模式转型。本次收购的华苏科技对应的100%股权对价约12亿,对应2016年业绩承诺的动态PE为20.8倍。
  技术和市场多方位协同,与公司大数据应用形成互补。1)华苏科技主营有望爆发增长,神州信息借机切入景气的网优市场。一方面4G建设火热,三大运营商预计2016年新建4G基站约90万个,网优行业高景气,另一方面神州信息的客户资源、技术和市场可给予华苏很大的帮助,类比公司之前收购中农信达,预计业绩对赌大概率超额完成;2)华苏科技在大数据建模分析、服务的工具化和平台化方面非常领先,其Deeplan大数据分析平台的网络KPI预测、VoLTE、Vowifi等LTE全业务的大数据性能与质量解决方案已成功在运营商实现商用,获得客户认可,借助该标的公司可在原有的金融、农业和智慧城市大数据等基础上强化其大数据整体技术体系,丰富大数据行业应用;3)本次收购增厚公司业绩,其2016年业绩承诺为5760万,约占神州信息2015年净利润3.51亿的16%。
  持续看好公司投资价值。除此次收购华苏科技切入景气的网优领域外,公司投资亮点丰富:1)公司的业务模式从产品化(license+服务费模式)到平台化(按业务流量收费,长尾效应),再到生态运营(以用户数据为资源,提供增值和衍生服务)不断创新升级,盈利能力持续提升,高毛利技术服务和软件产品占比不断提高,业务结构优化;2)公司农业互联网业务空间广阔,包含农地确权(获一次性确权收益)、农地交易平台(未来可能的交易分成收益)、平台增值服务(如农村土地征信服务、农技服务、农资营销、农产品流转、农村金融服务等),公司作为潜在龙头最大受益;3)量子通信卡位优势显著。公司完成了国家战略项目量子保密通信“京沪干线”技术验证及应用示范项目室内联调系统的建设,中标量子保密通信“京沪干线”主干网络的建设项目,引领量子通信技术的应用推广,示范效应明显,卡位优势突出,未来逐步向量子通信应用领域拓展,业务具备极大弹性。
  盈利预测和投资评级:假设本次增发股份收购并配套融资顺利完成,则公司股本增加约6919万股至98699万股,考虑备考业绩并表,预计2016-2018年摊薄EPS分别为0.52、0.69和0.89元,对应PE分别为56、42和34倍,维持“买入”评级。
  风险提示:1)并购审核风险;2)商誉减值风险;3)农业互联网业务不达预期


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