迪安诊断(300244)2015年年报点评:业绩快速增长 平台化布局不断推进
投资要点 事件：公司公告年报，实现营业收入为18.58 万元，较上年同期增长39.18%;实现归母公司净利润1.74 亿元，较上年增长40.30%；归属于上市公司股东的净利润为1.75 亿元，较上年同期增长40.30%。EPS0.65 元。公司公告一季度业绩预告，实现归母公司净利润3468-4268 万元，同比增长30%-60%。公司业绩符合我们预期 盈利预测。我们认为，公司作为国内独立实验室的领军企业之一，行业地位稳固，能够充分分享独立实验室快速发展的行业性机会以及医改深化过程中的政策红利，其成熟市场未来仍有望保持30%以上的增长，新设实验室业务则有望继续保持快速发展，此外，公司还积极探索延伸产业链上下游，介入自产试剂、CRO、高端健检等领域，实现大健康产业链各环节协同发展，未来市场空间依然广阔，如公司完成二代测序技术平台、数字PCR 技术平台、质谱分析技术平台、分子病理技术平台的搭建，与博圣生物战略合作，进入大妇幼遗产检测领域。我们预计公司2016-2018 年EPS分别为0.89、1.23、1.61 元，对应估值为58、42 和32 倍，我们长期看好公司在独立实验室领域的可持续发展及新兴业务的未来空间，维持对公司的“增持”评级。 风险提示。估值波动风险，新业务拓展慢于预期。 |
