通信行业2016年中期投资策略：“别信联军”继续推进，看好细分行业个股
研究机构：国信证券 2016 年下半年，通信行业的投资主线依然明晰，投资逻辑延续四条年度主线不变：1。人脸识别及平安城市；2、大信息消费（包括大宽带、IDC/云计算、物联网等）；3、车联网+汽车电子；4、军工信息化及民参军，简要逻辑如下： 继续看好人脸识别行业发展，政策+应用逐步落地 2015 年开始，人脸识别相关政策在金融、信息安全等领域出台，配合平安城市、轨道交通应用的丰富，我们看好双行业共振驱动的企业，通过平安城市释放业绩、通过人脸识别技术落地。人脸识别处于技术领先硬件的情形，未来有望通过硬件配套加速落地，建议关注拓展投资人脸识别翘楚云从科技的佳都科技（600728.SH）、视频执法、安防大数据的高新兴（300098.SZ）、发展卫星大数据且拥子公司铂亚信息的欧比特（300053.SZ）、人脸识别有望在“通航+智慧城市”落地的川大智胜（002253.SZ）。 大信息消费崛起，宽带/IDC/大数据/物联网立体成长 信息消费将是我国经济转型、消费升级的必由之路，从长期来看将不可逆的发展。从“硬到软”，随着数据量供给和需求的不断增加、联网产业持续带动并加速发展，信息消费市场空间不可估量。我们看好：业绩优质高增长可塑性强的民营宽带龙头鹏博士（600804.SH）、物联网平台领先，独家合作Jasper 的宜通世纪（300310.SZ）、传统主业UPS 电源管理积极推进，新战略云计算、新能源并举的科华恒盛（002335.SZ）、积极布局速递易、社区金融的三泰控股（002312.SZ）、具有BSS/OSS 经验积极转型大数据分析的天源迪科（300047.SZ）。 “汽车电子+车联网”打开汽车蓝海市场 我们认为汽车电子和车联网是汽车市场衍生出的新机会，在传统汽车数量增长缓慢之际，面对汽车电子设备占比提升、被动/主动安全等需求的提高，汽车电子产业将迎来新一轮的增长。同时，随着汽车电气化程度提高以及物联网进程的加速，车联网行业推进也将加速，并刺激UBI 及相关车后市场的发展。建议关注汽车电子拓展车联事业的得润电子（002055.SZ）、欧菲光（002456.SZ）、保千里（600074.SH）；“高精度地图+芯片”软硬结合的四维图新（002405.SZ）。 军用通信+北斗+太赫兹“军改”后加速，利好“民参军” 从大环境来看，军改促进军工信息化的加速发展，并且国防开支的结构变化也利好军工通信行业。从与通信相结合的子行业来看，北斗导航、军用电子设备及通信组网以及太赫兹等领域将是未来推进的重点。建议继续关注北斗相关上市公司，以及产业推进情况以及一二级的项目联动。另外，太赫兹技术在军用也有所突破。我们认为军工信息化及民参军标的具备一定投资价值，建议关注“大集团，强技术”的华讯方舟（000687.SZ）。 |
