智能汽车系列行业点评报告七：特斯拉产能翻番超预期看好特斯拉产业链
事件 特斯拉CEO马斯克近日向媒体表示，为应对Model3的订单(37.3万辆)，特斯拉将进行产能扩张，2018年达到50万辆(2015年特斯拉销售5.06万辆)，到2020年达到100万辆；其中，2017年下半年Model3的产量将达到10-20万辆。 评论 为满足Model3订单需求，特斯拉产能将实现翻番。特斯拉现拥有ModelS、ModelX两款量产车型，2015年销量5.06万辆；根据2016Q1订单情况，预计2016年全年交付8-9万辆。特斯拉第三款量产车型Model3于2016年3月31日发布，预计2017年底逐步交付；据特斯拉官方公布，Model3开放预订的前两天内订单数量达到27.6万辆，目前全球订单达到37.3万辆。为满足Model3的订单要求，特斯拉加速产能扩张，2018年实现50万辆产量(之前计划2020年实现50万辆产能)，2020年产能实现翻番，达到100万辆。随着特斯拉超级电池工厂2016Q4的投产，电池成本有望下降30%，为Model3的顺产提供可能。 Model3完全打开个人消费市场，让电动智能汽车平民化。Model3官方售价3.5万美元(约合22.7万人民币)，可提供5位成年人舒适乘坐，是特斯拉家族中性价比最高的一款。1)动力方面，单次充电续航将达346km，百公里加速控制在6s以内；2)功能方面，Model3将搭载Autopilot无人驾驶功能，可实现自动车道保持、自动变道、自动泊车、遥控召唤功能，初步具备第三级的无人驾驶功能，并具备空中升级(OTA)功能。截至2015年末，特斯拉7万多辆汽车在6个月内积累的无人驾驶里程高达4,700万英里。特斯拉将凭借自身车联网优势，结合海量的汽车运行数据，不断优化自身智能驾驶方案；Model3届时将成为全球智能化最高的车型之一。 电动化与智能化将席卷整个汽车行业。苹果iPhone4不仅是将苹果推到顶峰的标志性产品，也是引领手机产业实现变革的重要里程碑。Model3与iPhone4具有很多相似之处；1)两家公司都是各自行业的开创者；2)发布会均给消费者带来震撼，出现连夜排队预定的火爆场面；3)均是公司成熟后，向市场推送的产品，均面向万亿级市场。马斯克曾经阐述过特斯拉的三大战略步伐，Model3是特斯拉第三步争取低端市场的重要产品，是电动车面向大众、走向中低市场的里程碑。Model3很可能与iPhone4相似，对整个产业起到催化作用，带动产业变革，并完全打开电动智能汽车的个人消费市场，推动电动智能汽车的平民化。 投资建议 苹果属于智能手机时代，就像微软属于PC时代一样，下一个时代一定属于特斯拉电动智能汽车。特斯拉将带领汽车行业步入iPhone时刻，Model3有望成为像iPhone4一样巅峰时刻的产品。遵循两条主线找寻受益标的：1)特斯拉产业链：信质电机(给特斯拉电机供应商富田汽车供定转子)、长信科技(触摸屏)、均胜电子(BMS零部件)、天汽模(模具)、三花股份(集团提供散热解决方案，目前不在上市公司)、鸿特精密(停牌，已通过特斯拉供应商资格认定，汽车轻量化)、广东鸿图(停牌，已向特斯拉供货，汽车轻量化).2)特斯拉核心技术的产业方向：关注智能汽车及新能源汽车产业链：持续看好智能汽车产业链，推荐双林股份、拓普集团、均胜电子、万安科技、亚太股份、云意电气；新能源车产业链，关注松下产业链的先导智能、新宙邦、中国宝安、杉杉股份，及电池产业链的均胜电子、曙光股份、当升科技。 风险提示：政策落地情况不及预期，产业化进程低于预期。 |
