新联电子(002546)2016年一季报点评:季报业绩符合预期 用户接入快速增长
新联电子公布一季报，分别实现营业收入、归属母公司股东净利润及扣非后归母净利润分别为1.41亿元、2，453.78万元、2，437.59万元，同比分别增长8.43%、0.47%、20.4g%。一季报业绩略低于预期。 国网招标延迟，一季度基本符合预期：一季度业绩略低于预期系云平台投入加大、国网招标推迟及不再进行理财投资所致。随着接入用户数快速增长，预计下半年起用电服务将迎来高速增长。 电改推进逐步提速，助力服务平台推广：截至目前共有8家省级电力交易中心紧跟北京、广州两大国家级交易中心步伐挂牌交易，电改进一步深化。公司蝉联IDSM需求侧管理一级机构资质，云平台有望推广提速。再度扩充推广团队，预计二季度起接入提速，目前已接入超过2，000尸，预计16年将接入1万户，17年1.5万户，18年底接入2万户，19年完成达产。 盈利预测：我们认为新联电子系业内少数真正占据用户用电信息流量入口，并具备明晰数据变现途径的公司，随着电改配套政策逐步落地及项目运作团队壮大成熟，云平台推广将提速。预计2016-2018年EPS分别为0.22元、0.34元、0.52元，对应PE分别为51、33、22倍，维持增持评级。 风险提示：智能用电云平台拓展速度低于预期、用采终端中标低于预期。 |
