中恒电气(002364)2016年一季报点评:业绩为先 战略布局新能源汽车+能源互联网
事件:公司发布年2016年一季报,报告期内实现营收1.81亿元,同比增长27%;归属于上市公司股东净利润4160万元,同比增长61.33%。并且,公司预计2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为9700万-11658万,同比增长50-80%。 业绩符合预期,16年新能源汽车+能源互联网有望爆发,驱动业绩高增长。 主要观点: 1)行业景气度较高,电源和电力软件保持高增长。公司作为国内HVDC龙头,受益IDC的爆发增长以及4G基站的持续建设,通信电源有望保持快速增长。同时,智能电网投资加大,公司电力电源和软件全国领先,将持续受益保持高增长。 2)新能源汽车+能源互联网布局新生态。公司是新能源汽车充电设备龙头企业之一,中标国家电网项目累计金额超亿元,全面打开了公司在新能源汽车充电设备领域的市场,未来还有望与公司能源互联网云平台对接形成云+端模式。同时,线上基于能源网、物联网、互联网融合技术构建能源互联网云平台,线下提供发电、储能、微网、能源管控等服务,能源互联网布局逐步完善,未来前景可期。. 3)盈利预测与估值:我们调整16-18年EPS为0.46元,0.6元,0.74元,对应PE分别为54倍、41倍和33倍,重申“增持”评级。 风险提示:售配电政策推进缓慢、行业增速放缓、同行业技术竞争 |